Уважаемый посетитель сайта! На нашем сайте вы можете скачать без регистрации книги, тесты, курсовые работы, рефераты, дипломы бесплатно!

Авторизация на сайте

Забыли пароль?
Регистрация нового пользователя

Наименование предмета

Яндекс.Метрика
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ БИЗНЕС – ПЛАНА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ 5
1.1. Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса 5
1.2. Основные положения плана финансового оздоровления предприятия 9
1.3. Виды и методы анализа неплатежеспособности предприятий: российский и зарубежный опыт 12
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «ПЛИТСПИЧПРОМ» 22
2.1. Организационно – экономическая характеристика ЗАО «Плиспичпром» 22
2.2. Анализ финансовой устойчивости 26
2.3. Анализ платежеспособности и диагностика показателей угрозы банкротства 29
2.4. Бизнес - план финансового оздоровления ЗАО «Плитспичпром» 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 40
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ I 43
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ II 51
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 58


Введение

Термин «антикризисное управление» возник сравнительно недавно. Считается, что причина его появления заключается в реформировании российской экономики и постепенном вхождении России в зону кризисного развития. Не многие ожидали, что результатом реформ станет кризис, но многие сегодня понимают, что из кризиса экономику способен вывести только новый тип управления. Такое управление и получило название «антикризисного».
Конечно, обострение кризиса в России вызвало потребность в эффективном антикризисном управлении. Объективно кризис характеризуется множеством взаимосвязанных ситуаций, повышающих сложность и риск управления. При этом возможны отдаление кризиса и его профилактика, стабилизация кризиса, перерастание одного в другой, выход из кризиса, который не исключает его как из настоящего, так и из будущего. Не только экономика, но и природа функционирует циклично, и не только процесс развития экономики рождает кризисные ситуации.
Актуальность темы исследования настоящей работы обусловлена основной потребностью осмысления проблематики антикризисного управления, а так же освоения комплекса знаний, помогающих разрабатывать стратегию антикризисного управления.
Актуальность проблемы финансового оздоровления в условиях неплатежеспособности предприятий обусловлена несколькими причинами, главными из которых являются:
переход России к рыночной экономической системе;
кризисное состояние предприятий;
повышение финансовых рисков предприятий в условиях рыночной экономики;
развитие конкурентной борьбы между компаниями и группами компаний в различных сегментах рынка;
борьба за передел собственности и ряд глубоких финансово – экономических кризисов, постигших российскую экономику за последние десять лет.
Одним из основных путей выхода из кризиса является составление бизнес-плана.
Бизнес-план финансового оздоровления предприятии представляет собой описание стратегии финансового оздоровления. Его задача – определить основные направления работ и ожидаемую общую эффективность.
Стратегия финансового оздоровления включает в себя как план кардинальных перемен в деятельности предприятия (частичного или полного перепрофилирования), так и решение проблемы накопленных долговых обязательств.
Исходя из вышеизложенного цель написания курсовой работы заключается в исследовании методики бизнес–планирования и разработке бизнес –плана финансового оздоровления предприятия.
Объектом исследования является – финансово – хозяйственная деятельность ЗАО «Плитспичпром».
Предмет исследования – бизнес –план финансового оздоровления.
Согласно цели в работе необходимо решить следующие задачи:
- исследовать причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепцию выхода из кризиса;
- рассмотреть основные положения бизнес – плана финансового оздоровления;
- изучить виды и методы анализа неплатежеспособности предприятий;
- провести анализ финансового состояния ЗАО «Плитспичпром» и показателей угрозы банкротства;
- разработать бизнес – план финансового оздоровления ЗАО «Плитспичпром»
Структурно работа состоит из введения, теоретической, аналитической и расчетных частей, заключения и списка литературы.

Глава 1. Методические основы разработки бизнес – плана финансового оздоровления
1.1. Причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса

Диагностика финансово-экономического состояния позволяет определить общие, типовые и индивидуальные причины попадания предприятий в "зону неплатежеспособности".
К общим причинам неплатежеспособности предприятий, выявленным в результате оценки их финансово-экономического состояния, можно отнести следующие:
1. Низкая конкурентоспособность продукции российских предприятий, которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и высоких ценах.
2. Несвоевременное поступление выручки от продажи ликвидных товаров.
3. Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи' с бартерным характером товарных отношений между предприятиями.
4. Дебиторская задолженность государства за заказанную, но неоплаченную продукцию.
5. Большие расходы по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося на предприятии.
6. Задолженность предприятий перед организациями-монополистами, продающими электроэнергию, газ, тепло и воду.
7. Неиспользуемые производственные, административные и бытовые помещения, которые стали свободными из-за сокращения производства.
По мнению специалистов, проводивших анализ финансово-экономического состояния ряда неплатежеспособных предприятий, были выявлены часто встречающиеся (типовые) причины неплатежеспособности :
1 Отсутствие или неправильное ведение платежного календаря - финансового документа, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия. В платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам из поступления и использования.
2. "Котловой" учет затрат на производство и реализацию продукции, который не позволяет проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов деятельности.
3. Включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее производством и реализацией, которое
приводит к образованию убытков от основной производственной деятельности.
4. Неэффективное управление имущественным комплексом.
Диагностика основных причин финансовых затруднений, приведших к кризису (неплатежеспособности) предприятия, ведется в разрезе основных функциональных сфер: продукции, маркетинга, производства, организации и управления, капитала и юридической формы, финансов. Для каждой такой сферы характерен определенный финансовый эффект, который и подлежит анализу.
В области качества продуктов и услуг воздействие на финансы осуществляется через величину выручки, которая может быть большей или меньшей в зависимости от параметров качества. Поэтому задачей диагностики в этой сфере является определение, в какой мере качество реализуемого товара (услуги) сказалось на объемах продаж. Область маркетинга исследуется с этой же целью. Нужно ответить на вопрос, как состояние рынка, конкуренции, каналов сбыта, способы продвижения товара (услуги) оказали влияние на величину выручки?
Производственная сфера рассматривается с точки зрения качества оборудования и технологических процессов: есть ли возможность производить конкурентоспособные изделия, какова ресурсоемкость технологии, каков уровень аварийности и т.д. В результате необходимо сделать определенный вывод о влиянии производственно-технических факторов на объемы производства и уровень затрат.
В организационно-управленческой области анализу подлежат эффективность оргструктуры предприятия и качество управленческих кадров. Соответствует ли оргструктура основным бизнес-процессам? Компетентно ли руководство? Отсюда выводится и оценка роли управленческого фактора в складывании финансового кризиса. Схожие аналитические действия предпринимаются в отношении организационно-юридической и финансовой сфер. Там также выявляются значимые факторы возникновения критической финансовой ситуации: отсутствие стратегического инвестора, большая дебиторская задолженность и т.д.
Диагностика причин неплатежеспособности предприятия в разрезе его функциональных сфер объективно является первой стадией планирования финансового оздоровления (см. таблицу 1). Она дает формулирование проблем.
Таблица 1
Диагностика причин неплатежеспособности предприятия в разрезе его функциональных сфер
Функциональные сферы Продукты и услуги Маркетинг Производство Организация и управление Капитал и юридическая Финансы
Стадии планирования
Формулирование проблем: где предприятие находится сейчас Низкое качество продукции и услуг Слабые каналы сбыта Устаревшее оборудование Неэффективная оргструктура Отсутствие стратегического инвестора Большая дебиторская задолженность
Планирование целей: куда надо идти? Выпуск новой, продукции, повышение качества существующей Новая схема каналов сбыта Замена оборудования Реорганизация структуры управления Привлечение стратегического инвестора Сокращение дебиторской задолженности
Планирование средств достижения целей: каким путем пойдем? НИОКР, лицензия, контроль качества Привлечение посредников, открытие филиалов Выбор нового оборудования, бюджет программы Выбор новой оргструктуры Продажа контрольного пакета акций Продажа долгов, конверсия долгов в долевое участие, заключение соглашения о графике выплат
Планирование ресурсов: чем обеспечим движение? Набор специалистов, бюджет программы Создание отдела развития, бюджет программы Долевое участие, бюджет программы Набор или переквалификация кадров, бюджет Привлечение компании по управлению программы капиталом Привлечение компании по управлению капиталом
Планирование внедрения и контроля: кто будет управлять движением? Выбор руководителя программы и механизма контроля Выбор руководителя программы и механизма контроля Выбор руководителя программы и механизма контроля Выбор руководителя программы и механизма контроля Назначение ответственного Назначение ответственного

Следующим логическим этапом является планирование целей. Зная причины неплатежеспособности, нужно обозначить цели, достижение которых приведет к финансовому оздоровлению. То есть ответить на вопрос: "Куда следует направить предприятие?". И этот ответ будет основой антикризисной концепции, ее направлением.
В таблице приведены формулировки целей по результатам диагностики: выпуск новой продукции, избрание новой схемы каналов сбыта, замена устаревшего оборудования и т.д. Хотя цели могут описываться в самом общем виде, все же их "озвучивание" играет важную роль они признаются компонентами концепции преодоления неплатежеспособности.
На следующей стадии в ходе планирования средств достижения целей антикризисная концепция приобретает более конкретный вид. Например, цель "выпуск новой продукции" может достигаться разными средствами: с помощью собственных разработок и их внедрения, покупки лицензии, образования совместного предприятия с технологически передовым партнером и др. Средства достижения целей выбираются из достаточно широкого спектра. При этом обосновывается, есть ли возможность достичь цели с помощью избранного средства.
Особое значение имеет планирование ресурсов четвертая стадия планирования. Ресурсы рассматриваются дважды: в натуральном смысле и стоимостном измерении. Так, выпуск новой продукции на основе собственных НИОКР может потребовать привлечения дополнительных квалифицированных специалистов. Специалисты являются натуральным, фактическим ресурсом. Вместе с тем бюджет на оплату их труда является стоимостным, финансовым ресурсом.
Заключительная стадия планирование внедрения и контроля. На этой стадии определяется, кто будет нести ответственность за осуществление антикризисной программы в соответствующей функциональной сфере и какими средствами контроля руководитель программы наделяется.

1.2. Основные положения плана финансового оздоровления предприятия

Для несостоятельных предприятий разрабатываются планы финансового оздоровления. Это понятие идентично понятию бизнес-план, однако последний разрабатывается, как правило, на нормально действующем предприятии. План финансового оздоровления для несостоятельных предприятий подразумевает глубокие преобразования, это эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию предприятия в соответствии с потребностями рынка, и в него может входить бизнес-план или несколько бизнес-планов по отдельным нововведениям.
В антикризисном управлении план финансового оздоровления может разрабатываться как на этапе досудебной санации, так и на лапах наблюдения и внешнего управления. И если цель планов, разрабатываемых на разных этапах, одна — восстановление платежеспособности предприятия и повышение его конкурентоспособности, то содержание планов на разных этапах различно.
На этапе досудебной санации собственник предприятия в случае финансовых проблем обязан принять меры по предупреждению банкротства. Эти меры могут быть сформулированы в плане финансового оздоровления, они связаны с санированием предприятия кредиторами или другими инвесторами и, как правило, не отличаются от решений, принимаемых руководителями на нормально работающем платежеспособном предприятии.
На этапе наблюдения временный управляющий обязан провести анализ финансового состояния предприятия и дать предложения по восстановлению платежеспособности несостоятельною предприятия. Это могут быть предложения по:
- реорганизации предприятия (слияние, выделение или присоединение);
- акционированию предприятия (при согласии кредиторов);
- продаже неэффективных пакетов акций и долей в уставных капиталах других предприятий;
- перепрофилированию предприятия;
- оптимизации численности персонала.
На этапе внешнего управления разработанный арбитражным управляющим план финансового оздоровления должен быть утвержден собранием кредиторов. Если план утверждается, то арбитражному управляющему предоставляется возможность его реализовать, если же не утверждается, то это является основанием для замены арбитражного управляющего.
Перед внешним управляющим стоят две главные задачи:
Первая — организовать деятельность несостоятельного предприятия таким образом, чтобы иметь возможность рассчитываться с кредиторами, бюджетом и внебюджетными фондами по текущим платежам.
Вторая — саккумулировать на счете предприятия денежные средства, необходимые для того, чтобы в течение шести месяцев после окончания срока внешнего управления рассчитаться с кредиторской задолженностью, имевшейся на момент введения внешнего управления.
Необходимость решения этих двух задач обусловливает состав и содержание плана финансового оздоровления на этом этапе. Сроки осуществления запланированных мероприятий — 12-18 месяцев.
Основные требования, предъявляемые к разработке и реализации плана финансового оздоровления следующие:
1. Целевой характер плана — восстановление платежеспособности предприятия.
2. Максимальное приближение планируемых мероприятий к реальным социально-экономическим и финансовым условиям функционирования предприятия.
3. Системный подход — рассматривать предприятие как сложную систему, имеющую различные подсистемы: юридическую, социальную, финансовую, техническую, экономическую, и планировать мероприятия, оздоравливающие отдельные подсистемы.
4. Структурный принцип, предполагающий разделы, характеризующие текущее и будущее состояние предприятия, и мероприятия, необходимые для достижения планируемого будущего состояния.
5. Содержательность, т.е. план должен быть обоснованным и достоверным, логично и ясно изложенным.
6. Командный принцип — разработка и реализация должна осуществляться командой профессиональных консультантов совместно с руководством предприятия-должника.

1.3. Виды и методы анализа неплатежеспособности предприятий: российский и зарубежный опыт

Финансовый анализ - основа определения неплатежеспособности предприятия. Внешние и внутренние пользователи, опираясь на выводы, полученные в ходе его проведения, могут принимать дальнейшие решения, будь то вложение денежных средств для инвесторов или определение дальнейшей судьбы предприятия - реорганизация или ликвидация.
Внешними пользователями являются налоговые органы, кредиторы, аудиторские и консалтинговые фирмы, СМИ, профсоюзы.
Внутренние пользователи - это руководители неплатежеспособного предприятия, внешние и конкурсные управляющие, а также привлекаемые ими консультанты по выводу предприятия из "зоны неплатежеспособности".
В отечественной финансово-экономической литературе в зависимости от того, кто будет являться пользователем информации о неплатежеспособном предприятии и насколько широко требуется раскрыть информацию об устойчивости предприятия, выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия:
1) Внешний, базирующийся на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего анализа - определение причин неплатежеспособности предприятия и выбор антикризисных процедур. Информация, полученная от такого анализа, используется кредиторами, собственниками предприятия (акционерами), налоговыми органами и т. д.;
2) внутренний базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Информация, используемая для данного вида анализа, носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего анализа - оценка внутренних резервов восстановления платежеспособности предприятия. Потребители данного анализа - руководство предприятия, финансовые менеджеры, антикризисные управляющие.
В международной практике выделяют следующие виды анализа неплатежеспособности предприятия:
1) дескриптивный - анализ описательного характера, представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей;
2) предикативный - анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия. Примером может служить анализ финансового состояния, направленный на восстановление платежеспособности предприятия, или анализ вероятности его банкротства;
3) нормативный - анализ, позволяющий сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Этот вид анализа применяется при внутреннем анализе и аудите.
Наряду с видами финансового анализа выделяют следующие его методы:
1) горизонтальный - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
2) вертикальный - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятия и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов;
3)трендовый ~ сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих и определение основной тенденции динамики показателей в будущем. Тренд - это основная тенденция динамики предприятия, очищенная от случайных величин;
4) относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;
5) сравнительный - сравнение сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия за прошлые периоды с показателями других предприятий;
6) факторный - исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов; факторный метод может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на части, так и обратным, когда его соединяют в общий показатель.
Одной из задач антикризисного управления предприятиями является определение неплатежеспособности предприятий - претендентов в банкроты. В отечественной и зарубежной практике существует множество критериев отнесения предприятий к неплатежеспособным, до сих пор идут дискуссии о наиболее эффективном способе выполнения этой процедуры.
На первый взгляд, федеральные органы четко сформулировали признаки отнесения предприятия к группе несостоятельных (банкротов), однако соотнесение признаков и критериев несостоятельности предприятий с экономической практикой показывает обратное.
В целях оценки платежеспособности организаций и их финансовой устойчивости методическими рекомендациями ФСФО по проведению финансового анализа предусматривается использование 26 показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организаций.
Из рекомендованных ФСФО финансовых параметров приведем, на наш взгляд, наиболее значимые с точки зрения характеристики платежеспособности предприятия.
1. Коэффициенты ликвидности.
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Рассмотрим подробнее некоторые коэффициенты ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочным обязательствам. Для простоты значение соответствующей статьи баланса будем обозначать как «ст. № »
К1 = (ст.250+ст.260)/ст.690
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. В качестве ограничения этого коэффициента рекомендуется принимать значения 0,2 - 0,5 (т.е. не менее 20 - 50%). Крайне низкое значение этого показателя для исследуемых предприятий свидетельствует практически о невозможности погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.
Коэффициент критической ликвидности (К2) определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:
К2= (ст.250 + ст.260+ст.260) / ст.690
Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и посредством ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности не менее 0,8 - 1,0.
Коэффициент текущей ликвидности (КЗ) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам:
КЗ = ст.290 / ст.690.
Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормативное значение данного параметра больше (или равно) 2,
2. Коэффициенты финансовой устойчивости.
С точки зрения долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Данную информацию, на наш взгляд, может дать анализ следующих показателей.
Коэффициент финансовой зависимости (К4) определяется отношением общей (краткосрочной и досрочной) задолженности к ( общей сумме пассивов:
338 К4 = (ст. 590 + ст. 690) / ст. 700.
Данный коэффициент должен быть меньше 0,4.
Коэффициент концентрации собственного капитала (К5) характеризует долю владельцев предприятия в обшей сумме средств, авансированного в его деятельность:
К5 = ст.490/ст.700=1-К4.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика, нижний предел этого показателя -0,6.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кб) представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств:
К6 = (ст.590+ст.690)/490
Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.
Нормативное значение этого коэффициента должно быть меньше единицы, однако на практике коэффициент отношения собственных и заемных средств зависит от вида хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может намного превышать нормативное значение без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К7) определяется отношением собственных оборотных средств к оборотным активам и должен быть больше или равен 0,1:
К7 = (ст.490-ст.190) / ст.290
Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1.
Необходимо подчеркнуть, что финансовый анализ деятельности предприятия должен быть основан, скорее, на движении денежной наличности, чем на бухгалтерских принципах, т.е. значения любых расчетных показателей должны сравниваться с аналогичными показателями в динамике. Таким образом, необходимо крайне критически относиться к нормативным значениям предложенных показателей, брать их лишь как общий ориентир. Более точные результаты можно получить только при анализе показателей в динамике либо при сравнении их с расчетными показателями предприятий отрасли, аналогичных по роду деятельности, размерам, структуре и условиям существования.
Полученная в результате финансового анализа информация позволит выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать состояние дел данного предприятия, причем теоретически значения одних показателей могут соответствовать норме, а других - быть ниже нормативных. На основе такого анализа сделать однозначный вывод о предстоящем банкротстве невозможно. Вывод о вероятности банкротства можно сделать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства.
Встает вопрос о том, как оценить состоятельность (несостоятельность) предприятия за короткий срок, определенный законодательством (от трех до пяти месяцев за период наблюдения), так как от правильности принятого арбитражным судом решения зависит судьба предприятия.
В настоящее время в качестве таких показателей выступают значения показателей коэффициента текущей ликвидности КЗ и коэффициента обеспеченности собственными средствами К7.
Если структура баланса предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (КЗ < 2) и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами (К7 < 0,1) признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за шестимесячный период.
3. Коэффициент восстановления платежеспособности.
Он определяется следующим образом:
К8 = (К3ф кон.+6(К3ф кон.- К3ф нач.. /Т) / К3ф норм
где КЗф кон - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности КЗ в конце отчетного периода; КЗфнач - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности КЗ на начало отчетного периода; КЗнорм нормативное (нормальное) значение коэффициента текущей ликвидности; (КЗнорм = 2); 6 - период восстановления платежеспособности, мес; Т- отчетный период, мес. (Т- 3; 6; 9; 12).
Если значение данного коэффициента по расчету более (или равно) 1, то это свидетельствует о реальной возможности предприятия восстановить платежеспособность.
Если коэффициент текущей ликвидности КЗ и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К7 имеют значения, соответствующие нормативным, и структура баланса предприятия признается удовлетворительной, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности К9. Он рассчитывается на трехмесячный период.
4. Коэффициент утраты платежеспособности:
К9 = (К3ф кон.+3(К3ф кон.- К3ф нач.. /Т) / К3ф норм
где 3 - период утраты платежеспособности предприятия, мес.
Если для анализируемого предприятия структура баланса признана удовлетворительной, а коэффициент утраты платежеспособности К9 имеет значение меньше 1, то это означает, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
5. Коэффициенты деловой активности.
Коэффициент использования активов К10 (коэффициент общей оборачиваемости средств).
Он определяется отношением выручки от реализации продукции (услуг) к сумме активов. Значение выручки берется из соответствующей статьи отчета о прибылях и убытках за соответствующий период:
К10 = ст.010/ст.300
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (коэффициент оборачиваемости текущих активов).
Этот параметр рассчитывается как отношение выручки oт реализации продукции (услуг) к оборотным активам предприятия:
К10 = ст.010/ст.290
Коэффициенты деловой активности, рассчитанные для предприятий различных отраслей экономики, имеют разные значения, поэтому нормативные значения этих коэффициентов можно определять лишь по отдельным отраслям проведением соответствующих исследований.
Коэффициенты деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием своих активов. Ускорение оборачиваемости активов предприятия (что соответствует повышению значений коэффициентов деловой активности) повышает платежеспособность предприятия и свидетельствует об устойчивости потоков доходов предприятия.
6. Коэффициенты рентабельности.
Коэффициент рентабельности активов (всего имущества).
Он определяется отношением балансовой прибыли с учетом налогов или без него. Значения выручки и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг берутся из соответствующих статей отчета о прибылях и убытках за соответствующий период:
К 12 = (ст.010 – ст. 020) /300
Коэффициент рентабельности продукции.
Данный коэффициент также имеет отраслевую специфику и его нормативная величина определяется с помощью специальных исследований.
Он определяется отношением прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции:
К 13 = (ст.010 – ст. 020) /ст.010
Приведенные ранее коэффициенты рентабельности имеют отраслевые особенности, их следует сравнивать лишь в рамках одной отрасли экономики. Они отражают итоговую эффективность использования средств предприятия и характеризуют рентабельность продукции и активов.
Таким образом, используя определяющие финансовые коэффициенты, алгоритм анализа состояния конкретного предприятия можно представить в виде следующей блок-схемы:

Рис.1. Алгоритм анализа состояния предприятия
Итак, в заключении можно сделать вывод о том, что приведенные параметры характеризуют финансовое и технико-экономическое состояние предприятия и при сравнении с отраслевыми нормативными значениями позволяют выявить имеющиеся у предприятия резервы повышения эффективности.

Глава 2. Анализ показателей финансового состояния ЗАО «Плитспичпром»
2.1. Организационно – экономическая характеристика ЗАО «Плиспичпром»

В соответствии с решением правительства ЗАО «Плитспичпром» было создано на базе Балабановской спичечной фабрики, которая была основана в 1952 году.
В 1990 г. было организованно производственное объединение «Плитспичпром», в которое на правах структурных единиц вошли Балабановская спичечная фабрика, Балабановский завод древесных плит и эксперементально-механический завод.
Закрытое Акционерное Общество «Плитспичпром» было зарегистрировано 17 марта 1992 года постановлением администрации Боровского района Калужской области № 101/6, создано на неопределенный срок.
Закрытое акционерное общество «Плитспичпром» является коммерческой организацией, Уставный капитал которого разделен на определенное число акций, которые распределяются среди заранее определенного круга лиц и удостоверяют обязательственные права акционеров по отношению к обществу.
Общество является юридическим лицом по действующему законодательству РФ, имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения, расчетные, валютный и другие банковские счета, а также штампы, бланки со своим наименованием, собственную эмблему, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.
Основными видами деятельности ЗАО «Плитспичпром» являются промышленное производство древесных плит и спичек.
Ассортимент изготовляемой продукции:
Спички простые наполнением 45, 40
Спички для кухни
Древесноволокнистая плита (ДВП)
Древесностружечная плита (ДСП)
Плита клееная
Стеновые панели
Целью деятельности является - удовлетворение потребностей заказчика, обеспечение постоянного улучшения хозяйственной деятельности организации и получение прибыли.
Основными видами деятельности ЗАО "Плитспичпром" являются промышленное производство древесных плит (ДВП, ДСП) и спичек. Данные выпуска товарной продукции представлены в таблице 1.
Таблица 1
Показатели основной хозяйственной деятельности ЗАО «Плитспичпром»
Товарная продукция Ед. измер. Годы Изменение (+,-) к предыдущему году
2004 2005 2006 2005 2006
Древесные плиты всего, в т.ч.: тыс. руб. 420123 490134 641566 +70011 +151432
- ДВП тыс. руб. 353391 399983 456388 +46592 +56405
-ДСП тыс. руб. 41651 114438 171057 +72787 +56619
Спички тыс. руб. 473357 486668 512195 +13311 +25527
Доля производства:
-древесных плит % 45,1 50,4 52,7 +5,3 +2,3
-спичек % 51,0 46.1 42,1 -4,9 -4,0

Данные таблицы свидетельствуют о росте товарной продукции на 14,6% в 2006 году объясняется, в основном, освоением мощностей производства древесностружечной плиты (ДСП) и увеличением объема выпуска на 21%. Выручка от ДСП возросла по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 50%. Доля древесных плит (ДП) в общем объеме увеличилась с 50,4 до 52,7% и как следствие - уменьшение доли спичек с 46,2 до 42,1% при уменьшении объема производства спичек на 4%.
Сезонный характер деятельности проявляется только в отношении запасов спичкряжа (спичосины) и технологических дров и сказывается на реализации спичек (уменьшение спроса в весенне - летний период).
Рассмотрим показатели финансово-экономической деятельности ЗАО «Плитспичпром». Для этого составим таблицу 2.
Таблица 2
Показатели финансово-экономической деятельности ЗАО «Плитспичпром»
Наименование показателя Годы Изменение (+,-) к предыдущему году
2004 2005 2006 2005 2006
Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб. 333784 359757 403279
+25973 +43522
Отношение суммы привлеченных средств
к капиталу и резервам, % 109,0 113,0 103,0 +4 -10
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, % 42,4 49,9 66,4
+7,5 +16,5
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, % 56,8 32,9 54,3 -23,9 +21,4
Уровень просроченной задолженности, % 0,07 0,065 0,06 -0,005 -0,005
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз 20,1 11,3 10,0 -8,8 +1,3
Производительность труда, руб./чел. 424858 502822 591597 +77964 +88775
Амортизация к объему выручки, % 1,87 2,93 3,67 +1,06 +0,74

Данные таблицы характеризуют в основном положительную динамику изменения показателей. Так стоимость чистых активов возросла в 2006 г. на 43522 тыс. руб. по сравнению с 2005 г., производительность труда увеличилась на 88775 руб./чел. в 2006 г. по сравнению с 2005 г. Уровень просроченной задолженности наоборот несколько снизился.
Рассмотрим результаты финансово – хозяйственной деятельности эмитента. Для этого воспользуемся данными таблицы 3.
Таблица 3
Показатели прибылей и убытков ЗАО «Плитспичпром»
Наименование показателя Годы Изменение +,- к предыдущему
году
2004 2005 2006 2005 2006
Выручка, руб. 930863 1059948 1221647 +129085 +161699
Валовая прибыль, руб. 232279 134113 153147 -98166 +19034
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), руб. 34489 25974 43522 -8515 +17548
Рентабельность собственного капитала, % 10,3 7,2 10,8 -3,1 +3,6
Рентабельность активов, % 4,9 3,4 5,3 -1,5 +1,9
Коэффициент чистой прибыльности, % 3,7 2,5 3,6 -1,2 +1,1
Рентабельность продукции (продаж),% 22,4 10,3 9,6 -12,1 -0,7
Оборачиваемость капитала 1,7 1,8 2,2 +0,1 +0,4


Данные таблицы отражают увеличение основных показателей финансово – хозяйственной деятельности ЗАО «Плитспичпром».
Выручка в 2006 г. увеличилась на 161699 тыс. руб. по сравнению с 2005 г., валовая прибыль соответственно на 190345 тыс. руб., чистая прибыль на 17548 тыс. руб.
Показатели рентабельности собственного капитала и активов возросли в 2006 г. в сравнении с 2005 г. на 3,6% и 1,9% соответственно.
Одним из наиболее основных факторов, оказавших влияние на увеличение суммы выручки от продажи продукции и прибыли в 2006 году, является прирост товарной продукции, который получен за счет промышленной производительности, (увеличения выпуска физического объема ДСП и повышение ее сортности) и финансовой производительности (увеличения ценовых факторов).
2.2. Анализ финансовой устойчивости

Практическая работа по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 5). Представим показатели финансовой устойчивости ЗАО «Плитспичпром» за отчетный период в табл.4.
Таблица 4
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ЗАО «Плитспичпром», тыс. руб.
Показатели Годы Изменение за период
2005 2006 в абсолют.
выражении темп прироста
%
1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы) 359757 403279 +43522 12,1
2. Внеоборотные активы 538492 512638 -25854 -4,8
3. Наличие собственных оборотных средств (с. 1-2) -178735 -109359 +69376 -38,8
4. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы) 215545 138712 -76833 -35,6
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (гр. 3 + 4) 36810 29353 -7457 -20,3
6. Краткосрочные кредиты и займы 70070 180001 +109931 156,9
7. Общая величина основных источников средств (с. 5+6) 106880 209354 +102474 95,9
8. Общая сумма запасов 94878 87735 -7143 -7,5
9. Излишек (+), недостаток (-)
собственных оборотных средств
(с. 3-8) -273613 -197094 +76519 -28,0
10. Излишек (+), недостаток(-)
собственных и долгосрочных
заемных источников покрытия запасов (с.5-8) -58068 -58382 -314 0,54
11. Излишек (+), недостаток(-)
общей величины основных источников финансирования
запасов (с. 7-8) 12002 121619 +109617 913,3
12. Трехфакторная модель типа
финансовой устойчивости 0; 0; 1 0; 0; 1 - -

Из данных таблицы 4 следует, что ЗАО «Плитспичпром» и в начале и в конце анализируемого периода имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для покрытия запасов и поэтому относится к неустойчивому – третьему типу финансовой устойчивости. Это обусловлено тем, что значительная сумма источников собственных и привлеченных средств вложена в иммобильное имущество.
Следующие выводы подтверждают неустойчивое финансовое состояние ЗАО «Плитспичпром»:
Наблюдается недостаток собственных оборотных средств (273613тыс. руб. в 2005 г. и 197094 тыс. руб. в 2006 г.), недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (58068 тыс. руб. в 2005 г. и 58382 тыс. руб. в 2006 г.) и только величина основных источников перекрывает запасы и затраты (12002 тыс. руб. в 2005 г. и 121619 тыс. руб. в 2006 г.). На основании приведенных расчетов можно сделать вывод, что в отчетном периоде финансовое состояние ЗАО «Плитспичпром» характеризуется как неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при этом все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов).
Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости по ЗАО «Плитспичпром» за анализируемый период представлены в табл.5.
На конец отчетного периода значение коэффициента для ЗАО «Плитспичпром» увеличилось на 0,02 пункта и составило 0,49, что свидетельствует о стабилизации финансовой ситуации, хотя она еще находится на уровне «критической точки», т.е. собственникам принадлежит всего 49% в стоимости имущества.
Этот вывод подтверждается и увеличением за отчетный период на 0,08 пункта значения коэффициента самофинансирования, который к концу года составил 0,97 при нормальном значении >1.

Таблица 5
Относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «Плитспичпром» (доли единицы)
Наименование коэффициента Годы Изменения за период
2005 2006 в абсолют.
выражении темп прироста
%
1. Коэффициент финансовой независимости 0,47 0,49 +0,2 42,6
2. Коэффициент задолженности 1,13 1,03 -0,1 -8,8
3. Коэффициент самофинансирования 0,88 0,97 +0,09 10,2
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -0,78 -0,36 +0,42 -53,8
5. Коэффициент маневренности -0,50 -0,27 +0,23 -46,0
6. Коэффициент финансовой напряженности 0,53 0,51 -0,02 -3,8
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов 0,42 0,60 +0,18 42,9
8. Коэффициент имущества производственного назначения (реального имущества) 0,83 0,73 -0,1 -12,0

Динамика коэффициента задолженности (капитализации) свидетельствует о снижении зависимости ЗАО «Плитспичпром» от внешних источников финансирования. Если в 2005 г. на каждый вложенный в активы рубль собственных оборотных средств приходилось 1руб.13 копеек заемных, то к концу 2006 г. приходится уже 1рубль 03 копейки, что свидетельствует о росте финансовой устойчивости организации и снижении его зависимости от заемного капитала. Этот вывод подтверждается и ростом коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования на 0,42 пункта.


2.3. Анализ платежеспособности и диагностика показателей угрозы банкротства

Проведем анализ платежеспособности ЗАО «Плитспичпром» при помощи финансовых коэффициентов (таблица 4).
Таблица 4
Финансовые показатели, характеризующие платежеспособность ЗАО «Плитспичпром»
Наименование показателя 2005 г. 2006 г. Отклонение (+,-)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) 0,07 0,27 0,20
Коэффициент критической ликвидности (Ккл) 0,60 0,72 0,12
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) 1,27 1,14 -0,13

Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы 8 позволяет сделать вывод о некоторой стабилизации финансового положения организации.
Данные таблицы свидетельствуют, что предприятие на конец 2006 года находится в устойчивом финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности за анализируемый период повысились, однако стоит обратить внимание на коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) за отчетный период снизился на 0,13 пунктов и на конец 2006 года составил достигнув к концу года 1,14. Предприятие не полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня (2).
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,07 на 0,2 пункта и показывает, что к концу года 27 % краткосрочных обязательств может быть погашено за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2 - 0,3), можно отметить, что предприятие не имеет дефицита наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство взывает доверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.
Коэффициент критической ликвидности показывает, что на начало периода краткосрочные долговые обязательства на 60 % покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу 2006 года значение коэффициента повысилось на 0,12 пунктов и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации на 72 %. Однако погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности. В ЗАО «Плитспичпром» уровень коэффициента быстрой ликвидности соответствует рекомендуемому значения (0,7 - 1) и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платежеспособности.
Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный за 3 месяца, принимающий значение меньше единицы, свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности поддерживать свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца.
Кутраты. плат = = 0,542
Так как коэффициент утраты платежеспособности меньше единицы, то делаем вывод, что ЗАО «Плитспичпром» в ближайшие 3 месяца не сможет поддержать свою платежеспособность
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности, т.к. Коэффициент текущей ликвидности имеет значение меньше нормативного.
Кутраты. плат = = 0,515
Квост. плат. = 1 > 0,515
На основании проведенного нами анализа структуры баланса ЗАО «Плитспичпром» и оценки возможностей утраты платежеспособности этим предприятием согласно методике ФСФО, можно сделать вывод о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным.




Тэги: методические основы разработки бизнес–плана финансового оздоровления, причины неплатежеспособности и несостоятельности российских предприятий и концепция выхода из кризиса, основные положения плана финансового оздоровления предприятия, виды и методы анализа неплатежеспособности предприятий: российский и зарубежный опыт, организационно – экономическая характеристика зао «плиспичпром», анализ финансовой устойчивости, анализ платежеспособности и диагностика показателей угрозы банкротства, бизнес-план финансового оздоровления зао «плитспичпром»



x

Уважаемый посетитель сайта!

Огромная просьба - все работы, опубликованные на сайте, использовать только в личных целях. Размещать материалы с этого сайта на других сайтах запрещено. База данных коллекции рефератов защищена международным законодательством об авторском праве и смежных правах. Эта и другие работы, размещенные на сайте allinfobest.biz доступны для скачивания абсолютно бесплатно. Также будем благодарны за пополнение коллекции вашими работами.

В целях борьбы с ботами каждая работа заархивирована в rar архив. Пароль к архиву указан ниже. Благодарим за понимание.

Пароль к архиву: 4S3579

Я согласен с условиями использования сайта