Уважаемый посетитель сайта! На нашем сайте вы можете скачать без регистрации книги, тесты, курсовые работы, рефераты, дипломы бесплатно!

Авторизация на сайте

Забыли пароль?
Регистрация нового пользователя

Наименование предмета

Яндекс.Метрика
Введение 3
1. Предложение денег и факторы его определяющие. Денежные агрегаты. 4
2. Неоклассическая и кейнсианская модели спроса на деньги. Равновесие на денежном рынке. 9
3. Особенности развития денежного рынка в России. 18
4. Практикум. 21
Заключение 23
Список литературы 25


Введение
Рыночная экономика для своего нормального развития формирует специфический денежный рынок.
Денежный рынок – это рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесная ставка процента, представляющая собой «цену» денег. Денежный рынок включает в себя институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег.
Тема актуальна на сегодняшний день, так как денежная масса является одним из доминирующих факторов стабилизации цен сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом.
Целью данной работы является исследование денежного рынка.
Задачи:
1. Исследовать предложение денег и факторы его определяющие и изучить денежные агрегаты.
2. Рассмотреть неоклассическую и кейнсианскую модели спроса на деньги, рассказать о равновесии на денежном рынке.
3. Выявить особенности развития денежного рынка в России.
Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Изменение количества денег, циркулирующих в экономической сис-теме, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы.


1. Предложение денег и факторы его определяющие. Денежные агрегаты.
Деньги – важнейшая макроэкономическая категория, позволяющая анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике, согласованность работы товарного и денежного рынков и т. д.
Деньги – вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная их черта – ликвидность, т. е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов [8, с. 321]. Современные бумажно-кредитные деньги обладают абсолютной ликвидностью. Данное их свойство базируется на том, что деньги являются общепризнанным средством обращения в государстве.
Под предложением денег понимается совокупность наличных и безналичных платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные лица, предприятия и государство [7, с. 270].
Структура денежного предложения достаточно сложна, в нее входят наличные деньги (их доля в денежном предложении весьма низка – 25 %), а также банковские деньги – чеки, кредитные карточки и т. д., которые позволяют распоряжаться банковскими депозитами (вкладами). Кроме того, в состав денежного предложения входят и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство – денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, депозитных сертификатах и т. п.
Предложение денег (MS) включает в себя наличность (СИ) вне банковской системы и депозиты (Д), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок:
MS = СИ + Д
Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд.
Как отмечалось выше, в отличие от других финансовых институтов банки обладают способностью увеличивать предложение денег («создавать деньги»).
В общем виде дополнительное предложение денег, возникающее в результате появления нового депозита, определяется по формуле:
MS = 1/R•Д,
где R – норма обязательных резервов; Д – первоначальный вклад (депозит); 1/R – денежный мультипликатор [9, с. 301].
В упрощенной банковской системе денежный мультипликатор равен величине, обратной норме обязательных резервов:
mm = 1/R.
Более общая модель предложения денег строится с учетом роли центрального банка, а также возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность.
Предложение денег организует государство, выполняя известные функции в рыночной экономике. Этим занимается центральный банк как путем денежной эмиссии так и посредством управления денежными активами других банков. Исходя из проводимой экономической политики, государство устанавливает определенную величину предложения денег, которая не зависит от нормы процента (r). Поэтому кривая предложения денег имеет вертикальный вид.

Рис. 1. Кривая предложения денег
Таким образом, количество денег в стране увеличивается, если растет денежная база, снижается норма обязательных резервов, уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков, снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения [2, с. 295].
При увеличении (уменьшении) денежной базы кривая сдвигается вправо (влево). Снижение (повышение) нормы обязательных резервов сдвигает кривую вправо (влево).
Под «денежным агрегатом» понимается любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов.
Понятие «денежного агрегата» как показателя объема и структуры денежной массы в советской теории денег и кредита не признавалось. Считалось, что использование денежных агрегатов не позволяет делать различие между деньгами как таковыми и субститутами денег, подобием денег, т. е. многочисленными средствами платежного оборота, не имеющими сами по себе покупательного и платежного свойства.
Переход к рыночной экономике сопровождался пересмотром взглядов российских экономистов на теории денег. В настоящее время этот термин широко используется, прежде всего Центральным банком.
Кроме данной категории существует также понятие «денежной базы». К денежной базе относится сумма:
- наличных денег в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах коммерческих банков;
- обязательных резервов коммерческих банков в Банке России;
- средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном банке.
В странах с рыночной экономикой применяются различные группировки денег. Они называются «денежными агрегатами» и служат альтернативными измерителями денежной массы в обращении. Всю денежную массу можно представить как совокупность денежных агрегатов. Общепринятая практика определения денежных агрегатов следующая: при построении этих агрегатов каждая последующая величина возрастает на предыдущую.
Известны следующие денежные агрегаты (параметры):
МО – наличные деньги;
М1 – сюда включаются наличные деньги (МО), остатки средств на расчетных, текущих счетах, счета до востребования, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда – кредитные карточки;
М2 – состоит из М1 плюс срочные вклады небольших размеров и другие легколиквидные сбережения (т. е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги);
М3 – состоит из М2 плюс срочные вклады крупных размеров;
М4 – включает М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.
В США для определения денежной массы используется четыре денежных агрегата, в Японии и Германии – три, в Англии и Франции – два.
Для расчета совокупной денежной массы в РФ предусмотрены следующие денежные агрегаты:
МО – наличные деньги;
М1 – равен агрегату МО плюс расчетные, текущие и прочие счета, вклады в коммерческих банках, депозиты до востребования;
М2 – состоит из М1 плюс срочные вклады;
М3 – включает М2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.
Под «скоростью обращения денег» понимается среднегодовое количество оборотов, сделанных деньгами, которые находятся в обращении и используются на покупку готовых товаров и услуг. Скорость обращения денег равна отношению номинального валового национального продукта к массе денег в обращении:
V = U : M,
где V – скорость обращения денег;
U – номинальный объем ВНП;
M – масса денег в обращении.
В то же время известно, что ВНП характеризует также общий объем доходов и расходов в экономике, т. е. если рассматривать U как общий доход, то V представляется как скорость обращения денег по отношению к доходу. V, таким образом, показывает среднегодовое количество владельцев, в состав дохода которых вошла одна и та же единица.
Скорость обращения денег в краткосрочном периоде является обычно величиной постоянной а в долгосрочном периоде меняется, но незначительно. Существенные изменения скорости обращения денег могут быть связаны с качественными преобразованиями организации денежного обращения, что происходит довольно редко и является вполне предсказуемым (например, широкое распространение банкоматов, с помощью которых можно в любом месте, где они установлены, получить наличные деньги по специальным карточкам, или широкое внедрение «пластиковых денег») [6, с. 319].

2. Неоклассическая и кейнсианская модели спроса на деньги. Равновесие на денежном рынке.
Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты, т. е., по существу, это спрос на денежные запасы, или номинальные денежные остатки.
Теоретически анализ спроса на деньги и изучение условий равновесия на рынке привели к возникновению двух основополагающих экономических школ в этом вопросе и соответственно к разработке двух базисных макроэкономических моделей: монетаристской и кейнсианской.
Монетаристская теория спроса на деньги основывается на неоклассических традициях и унаследовала основные постулаты количественной теории денег, возникшей еще в XVIII в. и безраздельно господствовавшей в экономической науке до 30-х-40-х гг. Основополагающие идеи этой школы были выдвинуты английскими учеными Д. Юмом, Дж. Миллем, А. Маршаллом, А. Пигу, К. Викселлем, Д. Патинкиным, американским ученым И. Фишером, шведскими Г. Касселем и Б. Хансеном. Современный монетаризм зародился в качестве нового варианта количественной теории в трудах ученых так называемой чикагской школы (М. Фридмена, К. Бруннера, А. Х. Мельтцера), появившихся в 50-60-е годы. Монетаристы подчеркивают важную роль денег в процессе хозяйственного развития, считают, что именно изменение денежной массы имеет первостепенное значение для объяснения циклического развития рыночного хозяйства. Основным лозунгом монетаристов стало: «Деньги имеют значение», а некоторые из них полагают, что только деньги и имеют значение. Проведем анализ неоклассического варианта количественной теории [5, с. 377].
Основной постулат количественной теории заключается в следующем: абсолютный уровень цен определяется предложением номинальных денежных остатков. Иными словами – чем больше предложение денег, тем выше уровень цен и наоборот. Эта зависимость описывается известным кембриджским уравнением: М = кРУ, где М – номинальное количество денег; к – пропорция между номинальным доходом и желаемыми денежными остатками (предполагается постоянной при данной структуре хозяйственных сделок); P – абсолютный уровень цен; Y – реальный доход.
Американский профессор И. Фишер в своей работе «Покупательная сила денег» (1911 г.) вывел еще одно уравнение, базирующееся на количественной теории: MV = RY, где V – скорость обращения денег или быстрота, с которой одна единица номинального запаса циркулирует в обороте [11, с. 377].
Неоклассическая теория спроса на деньги может быть представлена математически в виде системы из трех уравнений, которые тесно связаны с кембриджским уравнением.
Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении неоклассиков, следовательно, основывается на том, что совокупный спрос на деньги – это функция уровня денежного дохода (PY), а предложение денег является экзогенно фиксированной величиной, т. е. устанавливается автономно, независимо от спроса на деньги. Графически эта модель представлена на рис. 2.

Рис. 2. Линия MS – кривая предложения денег,
линия O – кривая спроса на деньги.
На рисунке отображена зависимость спроса на деньги от уровня цен (Р). Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня дохода (Y), который фиксирован в условиях полной занятости. Рост доходов вызывает большую эластичность спроса на деньги, о чем свидетельствует более пологое положение кривой спроса.
Кривая предложения денег MSMS изображена вертикальной линией, так как эта величина не зависит от уровня цен.
Неоклассическая модель денежного рынка находится в равновесном состоянии в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне РА. Если же общий уровень цен снизится до величины РВ, то возникнет избыточное предложение денег, равное MS - MS1. в таком случае деньги начинают обесцениваться и происходит повышение цен, приближающее их к уровню РА. Таким образом, проявляется тенденция к поддержанию автоматического равновесия на рынке.
Кейнсианская модель внесла новые аспекты в объяснение спроса на деньги. Прежде всего необходимо заметить, что в кейнсианской терминологии спрос на деньги – это предпочтение ликвидности. В работе «Общая теория занятости, процента и денег» Дж. М. Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающие людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме; трансакционный, спекулятивный и предосторожности.
Трансакционные остатки денежных средств хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. Получение дохода и его расходование разделены определенным временным интервалом, который надо заполнить. Напряженность трансакционного мотива определяется величиной дохода и продолжительностью временного интервала. Если допустить, что продолжительность интервала стабильна и не зависит от изменений уровня дохода и нормы процента (хотя совершенно сбрасывать их со счетов нельзя), то мы придем к выводу, что желаемы для индивида уровень трансакционных остатков составляет постоянную долю его денежного дохода [10, с. 215].
Таким образом, Дж. Кейнс в объяснении спроса на деньги в этом случае не расходится с представителями неоклассической теории.
Спекулятивный мотив хранения денежных остатков, так же, как и мотив предосторожности, уже во многом отличаются от прежних представлений неоклассиков.
Дж. М. Кейнс придавал этому мотиву ключевое значение в теории спроса на деньги. Он считал, что в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Если данное лицо спекулятивно рассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством участников рынка, то для лица имеет прямой смысл хранить свои сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормы процента повлечет за собой понижение курса облигаций. Если же лицо ожидает, что существующая на рынке высокая норма процента понизится, то можно ожидать повышения курса облигаций и есть смысл поместить свои средства в облигации.
Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если индивид считает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесет чистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и не принесут дохода, но также не причинят ему убытки. Следовательно, этот мотив очень близок к спекулятивному и также связан с изменением ставки процента.
Таким образом, Кейнс ввел в экономическую науку проблему портфельного выбора – какова должна быть оптимальная структура активов данного лица (соотношение доли денежных средств и доли облигаций). Более поздние исследования этой проблемы связаны с именем лауреата Нобелевской премии Джеймса Тобина, американского экономиста. Важная роль отводилась анализу ожиданий индивидов; в связи с этим спрос на деньги становится непредсказуемым и весьма неустойчивым[1, с. 459].
Кейнсианская агрегатная модель денежного рынка соединяет функции спроса на трансакционные и спекулятивные остатки, а также учитывает мотив предосторожности. Графически эта модель представлена на рис. 3.
График на рис. 3-а показывает трансакционный спрос на деньги. Он не зависит от уровня процента (r), поэтому линия трансакционного спроса вертикальна. На рис. 3-б МD2 – спекулятивный спрос на деньги. Он зависит от высоты процентной ставки, причем зависимость эта – обратная. Чем выше процент, тем выгоднее держать деньги в виде облигаций, т. е. тем меньше предпочтение ликвидности. Рис. 3-в показывает общий спрос на деньги т. е. МD; линия МD получена сложением по горизонтали линий МD1 и МD2 и называется кривой предпочтения ликвидности.
Предложение денег, если оно задано экзогенно (автономно, независимо от спроса на деньги и независимо от величины процентной ставки), будет представлено вертикальной линией МS (рис. 4).
Теперь совместим график спроса на деньги и график предложения денег. В отличие от рис. 2 на оси ординат отложим величину процентной ставки, а не уровень цен (рис. 5).


а б в

Рис. 3. Кейнсианская агрегатная модель денежного рынка
Пересечение линий МD и МS показывает, что равновесие на денежном рынке установится на уровне процента r. Если же, например, Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия МS сместится влево, в положение МS1. Таким образом, установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процента r. Рис. 5 позволяет наглядно продемонстрировать, каким образом руководящие кредитно-финансовые органы могут воздействовать на уровень процентных ставок, уменьшая или расширяя денежное предложение.


Рис. 4. Предложение денег Рис. 5. Спрос и предложение денег
Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цен» денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента [4, 345].
На рис. 6 и 7 приведены типичные кривые спроса и предложения денег. Кривая предложения Sm имеет форму вертикальной прямой при допущении, что центральный банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения.

Рис. 6. Изменения предложения денег
Из анализа графика видно, что население и фирмы будут держать на руках только 150 млрд руб. лишь при процентной ставке, равной 7 %. При более низкой норме процента они будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым снижая цены на ценные бумаги и повышая норму процента, достигая таким образом равновесия, и наоборот. Попробуем оценить влияние изменений, возникающих в предложении или спросе на деньги.
109




Тэги: денежный рынок предложение денег неоклассическая и кейнсианская модели



x

Уважаемый посетитель сайта!

Огромная просьба - все работы, опубликованные на сайте, использовать только в личных целях. Размещать материалы с этого сайта на других сайтах запрещено. База данных коллекции рефератов защищена международным законодательством об авторском праве и смежных правах. Эта и другие работы, размещенные на сайте allinfobest.biz доступны для скачивания абсолютно бесплатно. Также будем благодарны за пополнение коллекции вашими работами.

В целях борьбы с ботами каждая работа заархивирована в rar архив. Пароль к архиву указан ниже. Благодарим за понимание.

Пароль к архиву: 8Q5731

Я согласен с условиями использования сайта