Уважаемый посетитель сайта! На нашем сайте вы можете скачать без регистрации книги, тесты, курсовые работы, рефераты, дипломы бесплатно!

Авторизация на сайте

Забыли пароль?
Регистрация нового пользователя

Наименование предмета

Яндекс.Метрика
Введение …………………………………………………………………. 3
1. Сущность денежного потока предприятия и принципы его оптимиза-ции ………………………………………………………………………… 6
Экономическая сущность денежного потока предприятия и классифика-ция денежного потока …………………………………………… 6
Принципы управления денежного потока предприятия ……………11
Методы измерения и оптимизации денежного потока предприятия12
2. Анализ и управление денежными потоками на примере Сельскохо-зяйственного производственного холдинга «Киприно» …………………16
2.1. Краткая характеристика Сельскохозяйственного производственно-го холдинга «Киприно» ……………………………………………………….. 16
2.2. Анализ денежных потоков Сельскохозяйственного производствен-ного холдинга «Киприно» ……………………………………………………….. 17
2.3. Прогнозирование денежных потоков и предложения по совершен-ствованию управлением денежными потоками …………………………...... 22
Заключение …………………………………………………………………. 28
Список литературы ………………………………………………………… 30
Приложения ………………………………………………………………… 32


Введение
Переход к рыночным отношениям совершенно по иному опреде-ляет место предприятия в экономике. Эффективность его работы во многом зависит от управленческой деятельности, обеспечивающей ре-альную экономическую самостоятельность предприятия, его конкурен-тоспособность и стоимостное положение на рынке.
В современных экономических условий деятельность каждого хо-зяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной инфор-мации указанные лица стремятся оценить финансовое положение пред-приятия. Основным инструментом для этого служит финансовый ана-лиз, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективности и доходность деятельности, лик-видность активов, финансовую устойчивость, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Рыночная экономика обуславливает необходимость развития фи-нансового анализа в первую очередь на микро уровне – то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при лю-бой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.
Финансы взаимосвязаны и взаимодействуют практически со всеми видами товарно-денежных отношений. Это взаимодействие расширяет-ся и усиливается в условиях рыночной экономики. С развитием рыноч-ных отношений появляются новые финансовые отношения, а также происходит децентрализация финансовых ресурсов, образуются регио-нальные и местные финансы, увеличиваются объемы децентрализован-ных фондов денежных средств.
Актуальность темы объясняется тем, что важнейшей проблемой управления предприятием является своевременное принятие правиль-ных решений в связи с изменениями в экономической ситуации. От своевременности обоснованности принятия решений по регулированию деятельности предприятия будет зависеть успешное его функциониро-вания, и даже его дальнейшая судьба. Анализ финансовых потоков поз-воляет установить виды, структуру и специфику источников финанси-рования организации.
С помощью анализа финансовых потоков возникающие в практи-ческой деятельности предприятия ситуации могут быть изучены, а ва-рианты наиболее целесообразных решений по их исправлению могут быть получены из результатов анализа финансово-хозяйственной дея-тельности предприятия. Финансовый анализ позволяет рассчитывать различные варианты решений по преодолению возникших трудностей, определять наиболее целесообразные мероприятия, обеспечивающие приемлемую эффективность производства.
Таким образом, важнейшей проблемой управления предприятием является своевременное принятия правильных решений в связи с изме-нениями в экономической ситуации. От своевременности, обоснованно-сти принятия решения по регулированию денежных потоков предприя-тия будет зависеть успешность его функционирования, и даже его даль-нейшая судьба.
Целью данной курсовой работы является изучение денежных по-токов Сельскохозяйственного производственного холдинга «Кипри-но».
Задачи данной курсовой работы:
1. рассмотреть экономическую сущность денежного потока и его классификацию;
2. изучить принципы управления денежными потоками и методы измерения и оптимизации денежных потоков предприятия;
3. провести анализ денежных потоков предприятия сделать про-гноз денежного потока.
Объектом изучения данной курсовой работы является Сельскохо-зяйственный производственный холдинг «Киприно».
Предметом изучения данной курсовой работы является управле-ние денежными потоками.


1. Сущность денежного потока предприятия и принципы его опти-мизации
1.1.Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация денежного потока

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового крово-обращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно ор-ганизованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения вы-соких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды по-токов денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает суще-ственное ускорение реализации стратегических целей развития пред-приятия.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно складывается на формировании производственных запасов сырья и ма-териалов, уровне производительности труда, реализации готовой про-дукции. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет со-кратить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управ-ляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и эко-номическое использование собственных финансовых ресурсов, форми-руемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов разви-тия предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
5. Управление денежными потоками является важным финансо-вым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственно-го и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижения потребности в ка-питале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборо-тами капитала, предприятия обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприя-тий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генери-рующих достаточную сумму прибыли, неплатёжеспособность различ-ных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денеж-ными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возник-новения его неплатежеспособности.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получить дополнительную прибыль, генерируемую непо-средственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накаливаемых инвестици-онных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность пред-приятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслужи-вающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресур-сов, формируемых в процессе осуществления реального инвестирова-ния. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестици-онных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являю-щихся источником прибыли. [6 с. 392]
Управление денежными потоками необходимо для следующих це-лей: регулирования ликвидности баланса; управление оборотными ак-тивами; планирования временных параметров капитальных затрат и ис-точников их финансирования; управление текущими издержками и их оптимизации с точки зрения рационального использования ресурсов в производственном процессе; прогнозирование экономического ро-ста.[19 с. 94]
Понятие «денежный поток предприятия» является агрегирован-ным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эф-фективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Как правило, выделяют три ви-да хозяйственных операций (и соответственно, денежных потоков): те-кущие (операционный), инвестиционный и финансовый.[6 c. 394]




Таблица 1.
Классификация поступлений и выплат денежных средств по видам деятельности
Виды дея-тельности Поступления Выплаты
1 2 3
Текущая (операци-онная) 1.От реализации продукции (работ, услуг).
2.От продажи основных средств и другого имущества.
3.Авансы, полученные от покупате-лей (заказчиков).
4.Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование.
5. Безвозмездные.
6. Кредиты и займы. 1.Оплата счетов по-ставщиков.
2.Оплата труда.
3.Расчеты с бюдже-том.
4.Взносы во внебюд-жетные фонды.
5.Выдача подотчет-ных сумм.
6.Выдача авансов.
7.Финансовые вложе-ния.
8.Для оплаты процен-тов и основной суммы долга по полученным кредитам и займам.
Инвестици-онная 1.От продаж основных средств и объектов незавершенного строитель-ства.
2.Безвозмездные.
3.Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование.
4. Кредиты и займы.
5. Дивиденды и проценты по финан-совым вложениям. 1.Приобретение то-варов, оплата работ, услуг.
2.Выплата авансов подрядчикам.
3.Оплата долевого участия в строитель-стве.
4. Выплата процентов и дивидендов по дол-госрочным финансо-вым вложениям.
5.Финансовые вложе-ния долгосрочного характера.
6.Приобретение обо-рудования и транс-портных средств для строительства.
Финансовая 1.Бюджетное и иное целевое финан-сирование.
2.Кркдиты и займы.
3.Дивиденды и проценты по кратко-срочным финансовым вложениям.
4.Доходы от продаж ценных бумаг. 1.Выдача авансов.
2.Краткосрочные фи-нансовые вложения.
3.Выплата процентов и дивидендов по по-лученным кредитам м займам.
4.На оплату процен-тов и основной суммы долга по полученным кредитам и займам.
Статьи дебиторов и кредиторов являются финансовым инструмен-том, связанным с производством и реализацией товаров и услуг, и на практике они влияют на величину денежного потока по текущей дея-тельности. Зачастую сложно решить, что преимущественно отражается в текущем денежном потоке – динамика этих статей или изменения ме-тодов учетных операций. Таким образом, нельзя строго разграничить элементы денежных потоков по видам деятельности, так как всегда мо-гут появиться новые виды поступлений и выплат, которые сложно ин-терпритировать. [19 c. 98]
1.2 Принципы управления денежного потока предприятия
Управление денежными потоками предприятия является важней-шей, частью обшей системы управления его финансовой деятельности.
Процесс управления денежными потоками предприятия базирует-ся на определенных принципах, основными из которых являются:
1.Принцип информационной достоверности. Как и каждая управ-ляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вы-числений, которые требуют унификации методических подходов.
2.Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денеж-ными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разно-видностями, рассмотренными в процессе их классификации (таблица). Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.
3.Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки пред-приятия характеризуются существенной неравномерностью поступле-ния и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объёмов временно свободных денежных активов предприятия. Реализация прин-ципа эффективности в процессе управления денежными потоками пред-приятия заключается в обеспечении эффективного их использования пу-тем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
4.Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит де-нежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления де-нежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализа-ция этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхрони-зации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.[6 c. 399]
С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.
Основной целью управления денежными потоками является обес-печение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени. [20 c/ 30]

1.3. Методы измерения и оптимизации денежного потока предприятия
Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать: их величину за определенное время; их основные элементы; виды деятельности которые они генерируют.
Используются два метода расчета денежных потоков: прямой и косвенный.
Прямой метод расчета основан на отражении итогов операции (Оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности.
Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оце-нить платежеспособность предприятия, а также осуществлять оператив-ный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В России данный метод положен в основу форму отчета о движении де-нежных средств. При этом превышение поступления над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.
В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины де-нежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности пред-приятия. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки о продажи товаров (продукции, услуг) и выводов относительно доста-точности денежных средств для платежей по финансовым обязатель-ствам.
Недостатком данного метода является, то что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и измене-ния абсолютного размера денежных средств предприятия.
Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли и изме-нения величины денежных средств.
Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показа-телей чистой прибыли с необходимым корректированием в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.
Для расчета прироста или снижения денежных средств в резуль-тате текущей деятельности целесообразно осуществлять ряд операций:
1.Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства (пассивы), исходя из метода оценки денежных потоков. При корректи-ровании статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чи-стой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после налого-обложения, а их снижения за анализируемый период прибавить к дан-ной прибыли. При корректировании краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, такт как это не означает оттока денежных средств.
2.скорректироватьь чистую прибыль относительно величины расходов, на текущие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли.
3.Исключить влияния прибыли или убытков, которые не являются результатом обычной деятельности. К ним относятся финансовый ре-зультаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, принятое во внимание также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, корректирует-ся относительно: убытков от этих операций, которые следует прибавить к чистой прибыли; доходов, которые следует вычесть из чистой прибы-ли.
Кроме того, в этом разделе во избежание повторного счета ис-ключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматри-ваются также в разделах инвестиционной и финансовой деятельности. [19 c. 101]
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс вы-бора наилучших форм их организации на предприятии с учетом усло-вий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Ос-новными целями оптимизации денежных потоков предприятия являют-ся: обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков; обес-печение синхронности формирования денежных потоков во времени; обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
Основными объектами оптимизации выступают: положительный денежный поток; отрицательный денежный поток; остаток денежных ак-тивов; чистый денежный поток.
Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрица-тельного их видов.
Отрицательные последствия дефицитного денежного потока про-являются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности пред-приятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщи-кам сырья и материалов, повышения доли просроченной задолженно-сти по полученным финансовым кредитам, задержка выплаты заработ-ной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капита-ла и активов предприятия.
Отрицательные последствия избыточного денежного потока про-являются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых де-нежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неис-пользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инве-стирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.
Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.
Сбалансированность дефицитного денежного потока в кратко-срочном периоде достигается путем использования «Системы ускоре-ния - замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по уско-рению привлечения денежных средств и замедления их выплат. «Систе-ма ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сба-лансированности объемов дефицитного денежного потока в кратко-срочном периоде, создает определенные проблемы нарастания дефи-цитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного по-тока в долгосрочном периоде.
Методы оптимизации избыточного денежного потока предприя-тия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В си-стеме этих методов могут быть использованы:
• Увеличение объема расширенного воспроиз-водства операционных внеоборотных активов;
• Ускорение периода разработки реальных инве-стиционных проектов и начала их реализации;
• Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
• Активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• Досрочное погашение долгосрочных финансо-вых активов.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого де-нежного потока обеспечивает повышения темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресур-сов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.[6 c. 410]
2.Анализ и управление денежными потоками на примере Сельско-хозяйственного производственного холдинга «Киприно»
2.1Краткая характеристика Сельскохозяйственного производствен-ного холдинга «Киприно»
Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно» начал свою деятельность в 1997, когда было приобретено первое пред-приятие маслосырозавод в селе Киприно. Сегодня холдинг «Киприно» включает 9 маслосырозаводов: Кипринский, Третьяковский, Змеиногор-ский, Солтонский, Юдихинский маслосырозаводы, Троицкий, Романов-ский маслосыроделы, Крутихинский завод «Старатель» и Кипринский мо-лочный завод в городе Барнауле. А также 5 сельскохозяйственных пред-приятий по производству молока и торговые дома в разных городах Рос-сии. Учредителем сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно» является Зюзин Денис Анатольевич. Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно» занимается производством и опто-во-розничной торговлей своей продукции. Продукция холдинга не раз за-нимала высшие места на различных сельскохозяйственных ярмарках. Ад-рес: Алтайский край, г. Барнаул, ул. Хлебозаводская 10.

2.2. Анализ денежных потоков Сельскохозяйственного производ-ственного холдинга «Киприно»
Основные показатели, отражающие финансовое положение пред-приятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их финан-сирования – с другой (пассивы).
Таблица 1
Структура и динамика активов и пассивов Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»



По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что структура ба-ланса, активов и пассивов в течение года несколько изменилась. Как по-ложительную тенденцию следует рассмотреть сокращение удельного веса дебиторской и кредиторской задолженности. Также как положи-тельную тенденцию следует рассмотреть увеличение внеоборотных ак-тивов, так как такая генерация денежных средств позитивна для пред-приятия и свидетельствует о реальном расширении производственного потенциала, на базе этого формируется больший денежный поток (1220 – 1267 = 47). А увеличение статей запасов, наоборот, указывает на от-ток денежных средств из хозяйственного оборота(691 – 676 = 15).
Для предприятия приоритетное значение имеет анализ движения потока денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методический подход позволяет проследить, как коэффициенты находят отражения в денежных потоках, и наоборот, как денежные по-токи отражаются в динамике финансовых коэффициентов. В условиях кризиса неплатежей наиболее важное значение для любого предприятия имеют коэффициенты ликвидности.
Таблица 2
Оценка ликвидности баланса (тыс. руб.)

Актив Пассив
Группа активов На начало года На конец года Группа пасси-вов На начало года На конец года
А1 441 519 П1 636 540
233 А2 383 327 П2 222 286
А3 765 785 П3 107 93
А4 1220 1267 П4 1844 1979

Результаты расчета, представленные в таблице 2, показали, что вы-полняются не все неравенства, что свидетельствует, не об абсолютной лик-видности баланса предприятия и на начало года, и на конец года, т.е.:
- на начало года А1>П1, а у нас А1<П1 (441<636); остальные нера-венства выполняются, А2>П2(383>222), А3>П3 (765>107), А4<П4 (1220<1844);
- на конец года также не выполняется первое неравенство А1<П1 (519<540), остальные неравенства совпадают, А2 >П2 (327>286), А3>П3 (785>93), А4<П4 (1267<1979). В результате расчета было установлено, что обеспеченность предприятия оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим обязательствам, находятся у предприятия в недостаточной степени.
Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывается несколько коэффициентов ликвид-ности.
Таблица 3
Коэффициенты ликвидности
Показатель На начало года На конец года Изменения
1.Величина собственных оборотных средств (функ-ционирующий капитал), тыс. руб.
731
805
+ 74
2.Маневренность собственных оборотных средств 0,48 0,56 + 0,08
3.Коэффициент текущей ликвидности 1,85 1,97 + 0,12
4.Коэффициент быстрой ликвидности 1,06 1,14 + 0,08
5.Коэффициент абсолютной ликвидности 0,41 0,54 + 0,13
6.Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
0,96
1,03
+ 0,07

7.Коэффициент покрытия запасов
1,89
1,84
-0,05

Значение показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидно-сти равен 1,85 и 1,97, что меньше нормативного значения (двух); быстрой ликвидности – 1,06 и 1,14, что больше нормативного значения (единицы); абсолютной ликвидности – 0,41 и 0,54, что больше нормативного значе-ния. Это значит, что предприятие имеет возможность погашения кратко-срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов, оценка лик-видности при помощи относительных коэффициентов подтвердила резуль-таты аналитических показателей, т.е. то, что предприятие имеет не высокий уровень ликвидности.
В процессе оценки денежных потоков рассчитываются коэффициен-ты, имеющие тесную связь с движением денежных потоков:
РА = БП/ А; К зад. = ЗК/СК; потребность в ОА= ОА/В * 100; потреб-ности в ВА= ВА/В* 100,
Где РА – рентабельность активов;
БП – бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения);
А – средняя стоимость активов;
ЗК – заемные средства;
СК – собственный капитал;
ОА – оборотные активы;
ВА – внеоборотные активы;
В – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг.
РА на начало года = 2370/ 234,1 = 10,12
РА на конец года = 4215/ 241,5 =17,45.
К зад. На начало года =858/ 1844 = 0,47
К зад. На конец года = 826/ 1979 = 0,42.
Потребность в ОА на начало года = 1589/ 2370* 100 = 67
Потребность в ОА на конец года = 1631/ 4215* 100 = 38,7.
Потребность в ВА на начало года = 1220/ 2370 * 100 = 51,5
Потребности в ВА на конец года = 1267/ 4215 * 100 = 30,01.
На общий денежный поток предприятия влияют главным образом динамика выручки от продаж, рентабельность активов. Выручка от про-даж в отчетном году увеличилась на 1845, а рентабельность активов воз-росла на 7, 33 (интерпретация показателей денежных потоков рентабель-ности активов – позитивно более 15, а у нас 17, 45). Идет снижение в обо-ротных и внеоборотных активах, что в данном случае является положи-тельной тенденцией (интерпретация показателей денежных потоков обо-ротных и внеоборотных активов – позитивно менее 10, а у нас 38,7 и 30,01). Доля заемных средств, превышает рекомендуемый уровень (40) на 0,02 что ведет к дефициту денежных средств.
В сельскохозяйственном производственном холдинге «Киприно» возникло сразу несколько причин дефицита денежных средств, это высо-кая доля заемных средств в пассиве баланса и низкая доходность активов (отток > притока денежных средств). Следует отметить, что не во всех слу-чаях отрицательный денежный поток свидетельствует о неудовлетвори-тельном прогнозе. Быстрый рост объема производства требует большой массы денег, поэтому в сельскохозяйственном производственном холдинге «Киприно» на начало 2008 года был отрицательный денежный поток.
2.3. Прогнозирование денежных потоков и предложения по совер-шенствованию управлением денежными потоками

Прогнозирование денежных потоков является одной из наименее изученных проблем финансовой науки. Оно тесным образом связано как со стратегическим планированием развития предприятия в будущем, так и осуществлением перспективного финансового планирования. Прогноз де-нежных потоков заключается в определении возможных источников по-ступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с мак-симальной точностью, планирование денежного потока сводится к состав-лению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде. Для этого планируются только важнейшие параметры потока: объем продаж, долю выручки от реализации за наличный расчет и по бартеру; дебитор-скую и кредиторскую задолженности. Прогноз делается на определенные периоды: год (с разработкой по кварталам), квартал (с разбивкой по меся-цам), месяц (с разбивкой по декадам). Он делается по отдельным видам хо-зяйственной деятельности и по предприятию в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабо прогнозируе-мый характер, он составляется в вариантах «оптимистическом», «реали-стическом», и «пессимистическом». Разработка таких планов носит много вариантный характер и по используемым методам расчета отдельных его показателей.
Основной целью разработки плана поступления и расходования де-нежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяй-ственной деятельности и обеспечения постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.
План поступления и расходования денежных средств в сельскохозяй-ственном производственном холдинге «Киприно» разрабатывается в такой последовательности:
На первом этапе прогнозируется поступление и расходование денеж-ных средств по операционной деятельности предприятия, так как ряд ре-зультативных показателей этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных частей.
На втором этапе разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности пред-приятия (с учетом чистого денежного потока по операционной его дея-тельности).
На третьем этапе рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприя-тия, которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде.
На четвертом этапе прогнозируются валовой и чистый денежный по-токи, а также динамику остатков денежных средств по предприятию в це-лом.
Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основны-ми способами:
1.исходя из планируемого объема реализации продукции, он бази-руется на разработанной производственной программе (плане производ-ства продукции), учитывая потенциал соответствующего товарного рынка. Такой подход позволяет увязывать плановый объем реализации продук-ции с ресурсным потенциалом предприятия и уровнем его использова-ния, а также емкостью соответствующего товарного рынка;
2.исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли, он пред-ставляет собой наиболее сложный этап в системе прогнозных расчетов де-нежных потоков. Целевая сумма чистой прибыли представляет собой пла-новую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет источ-ника, обеспечивающую реализацию целей развития в предстоящем перио-де.
Прогнозирование поступлений и расходование денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:
1.Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намеченных к реализации инвестиционных проектов.
2.Проетируемый к формированию портфель долгосрочных финан-совых инвестиций.
3.Предлогаемая сумма поступления доходов от реализации основ-ных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета положен план их обновления.
4.Прогнозируемы размер инвестиционной прибыли. Так как при-быль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициями – дивидендами и процентами к получению.
Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на ос-новании потребности предприятия во внешнем финансировании, опреде-ленной по отдельным её элементам. Основой осуществления этих расчетов являются:
1.Намечанный объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах.
2.Сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования.
3.Суммы предусмотренные к выплате в плановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основании конкретных кредит-ных договоров предприятия с банками.
4.Предпологаемый объем дивидендных выплат акционерам. В осно-ве этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли предприятия и осуществляемая им дивидендная политика.
Методика прогнозирования денежных потоков включает следующие операции:
• Прогнозирование денежных поступлений за период;
• Прогнозирование оттока денежных средств;
• Расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка де-нежных средств);
• Исчисления общей потребности в краткосрочном финансиро-вании.
Основным источником поступления денежных средств является вы-ручка от продажи товаров, которая подразделяется на поступления за наличный расчет и в кредит. В сельскохозяйственном производственном холдинге «Киприно» вынуждены учитывать средний период, который не-обходим покупателям для оплаты товара. Исходя из этого определяют до-лю выручки от реализации продукции, поступающей в данном периоде и в следующем. Далее с помощью балансового метода (цепным способом) рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолжен-ности:
В + ДЗ нач. = ДП + ДЗ кон. , где
В – выручка (нетто) от реализации продукции за период;
ДЗ нач. – дебиторская задолженность за товары на начало периода;
ДП – денежные поступления в данном периоде;
ДЗ кон – дебиторская задолженность за товары на конец периода.
Более детальный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения, которая может быть выполнена путем накопления статистических данных анализа погашения дебиторской задолженности за предыдущие периоды. На первом этапе устанавливается усредненная доля со сроками погашения до 30 дней, до 60 дней и т.д.
При наличии иных поступлений средств их прогнозная оценка вы-полняется методом прямого счета: полученная сумма прибавляется к объ-ему денежных поступлений от реализации продукции за определенный пе-риод.
На втором этапе расчета устанавливается величина оттока денежных средств. Главным его составным элементом является погашение кратко-срочной кредиторской задолженности. Сельскохозяйственный производ-ственный холдинг «Киприно» оплачивает счета поставщиков своевремен-но, хотя иногда и отсрочивает платеж. Отсроченная кредиторская задол-женность выступает в качестве дополнительного источника краткосрочно-го финансирования. Другие направления расходования денежных средств это оплата труда персонала, накладные расходы, налоги и т.д.
На третьем этапе посредством сопоставления прогнозируемых де-нежных поступлений и выплат определяется чистый денежный поток.
Наконец, на последнем этапе устанавливается общая потребность в краткосрочном финансировании (банковском кредите).
В ходе проведенного анализа денежных потоков сельскохозяй-ственного производственного холдинга был выявлен дефицит денежной наличности, будет целесообразно применить один из следующих вари-антов его преодоления:
1.Оптимизация управления дебиторской задолженностью на осно-ве данных бухгалтерского учета. Результаты анализа показывают доли дебиторской задолженности, в соответствии с которыми будет происхо-дить реальное поступление денежных средств от продаж в кредит. Кар-тина, полученная в результате анализа дебиторской задолженности, да-ет представления о состоянии расчетов предприятия со своими покупа-телями и позволяет установить просроченную задолженность послед-них.
2.Остановить или приостановить капитальные вложения в основ-ные средства и нематериальные активы.
3. Рассмотреть возможность преодоления покупателям скидок с цены товаров в случае ранней предоплаты.




Тэги: управление денежными потоками, сущность денежного потока предприятия, экономическая сущность денежного потока, классификация денежного потока, принципы управления денежного потока предприятия, методы измерения и оптимизации денежного потока



x

Уважаемый посетитель сайта!

Огромная просьба - все работы, опубликованные на сайте, использовать только в личных целях. Размещать материалы с этого сайта на других сайтах запрещено. База данных коллекции рефератов защищена международным законодательством об авторском праве и смежных правах. Эта и другие работы, размещенные на сайте allinfobest.biz доступны для скачивания абсолютно бесплатно. Также будем благодарны за пополнение коллекции вашими работами.

В целях борьбы с ботами каждая работа заархивирована в rar архив. Пароль к архиву указан ниже. Благодарим за понимание.

Пароль к архиву: 12S7913

Я согласен с условиями использования сайта