Уважаемый посетитель сайта! На нашем сайте вы можете скачать без регистрации книги, тесты, курсовые работы, рефераты, дипломы бесплатно!

Авторизация на сайте

Забыли пароль?
Регистрация нового пользователя

Наименование предмета

Яндекс.Метрика
Введение 3
1. Предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных видов ценных бумаг 4
2. Особенности формирования рынка ценных бумаг промышленно развитых стран мира. 6
2.1. Рынки ценных бумаг США 6
2.2.Рынок ценных бумаг ФРГ 9
2.3. Рынок ценных бумаг Англии 10
2.4 Рынок ценных бумаг Франция 11
2.5. Рынок ценных бумаг Италии 12
3. Образование и развитие фондовых бирж 14
Заключение 18
Список литературы…………………………………………………………….. 19



Введение

Актуальность данного вопроса заключается в том, что современную жизнь очень трудно себе представить без денег. Ежедневно пользуясь деньгами, мы не задумываемся о том, какова история их происхождения, каковы их свойства, какие они выполняют функции и какова же их роль в рыночной экономике. Ведь все мы пользуемся не только обычными деньгами, но и современными электронными деньгами. С развитием компьютерных технологий, мы начали пользоваться и пластиковыми карточками, которые сейчас очень эффективно применяются в розничном торговом обороте и сфере услуг.
В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.
Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.
Как видно фондовый рынок является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.



1. Предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных видов ценных бумаг

Возникновение ценных бумаг, как особого инструмента имущественного оборота, связывают с тем историческим периодом, когда человечество уже могло перемещать на большие расстояния товарные грузы и деньги. Уже в V в. до н. э. сами официальные документы, удостоверяющие конкретные сделки, превратились в специфический товар, выделились в особую систему ценностей, не совпадающую ни с товарными грузами, ни с деньгами. В VI в. н. э. в Китае изобрели бумагу, а в X в. она уже широко применялась в Западной Европе.
Происхождение денег связано с 7 – 8 тыс. до н.э., когда у первобытных племен появились излишки каких-то продуктов, которые можно было обменять на другие нужные продукты. Первоначально это был простой натуральный обмен одной вещи на другую, который по сей день сохранился под названием «бартер». Исторически в качестве средства облегчения обмена использовались - с переменным успехом - скот, сигары, раковины, камни , куски металла. Но чтобы служить в качестве денег, предмет должен пройти лишь одно, испытание: он должен получить общее признание и покупателей, и продавцов как средство обмена. Деньги определяются самим обществом; все, что общество признает в качестве обращения,- это и есть деньги.
Предпосылками появлению денег послужили: переход от натурального хозяйства к производству и обмену товаров, возникновение имущественной независимости хозяйствующих субъектов – собственников, производящих товарную продукцию, соблюдение эквивалентности при обмене.
В условиях натурального хозяйства и феодальной раздробленности, далеких от рыночных отношений, официальные документы на различные торговые сделки, выполненные на бумаге, получили всеобщее распространение и признание как особые денежные документы экономического товарооборота.
Действительно, деньги - это товар, выступающий в роли всеобщего эквивалента, отражающего стоимость всех прочих товаров.
Этапы развития денег делятся на 4 этапа:
• Первый этап- появление денег с выполнением их функций случайными товарами;
• Второй этап - закрепление за золотом роли всеобщего эквивалента (этот этап был , пожалуй , самым продолжительным );
• Третий этап - этап перехода к бумажным или кредитным деньгам;
• Четвертый этап - постепенное вытеснение наличных денег из оборота, вследствие чего появились электронные виды платежей.
Деньги, как и любое другое понятие , имеют свою сущность.
Сущность денег проявляется через: всеобщий непосредственный обмен; самостоятельную меновую стоимость; внешнюю вещную меру труда. Кроме того, деньги имеют собственную классификацию.
В частности, по форме существования деньги бывают наличные и безналичные.
Наличные деньги в свою очередь подразделяются на реальные деньги (это монеты из драгоценных металлов, слитки), кредитные деньги (банкноты и казначейские билеты) и разменные монета.
Безналичные деньги могут существовать как в рамках национальной денежно-кредитной системы в форме национальной валюты, так и в форме межнациональных платежных средств в системе международных расчетов.

2. Особенности формирования рынка ценных бумаг промышленно развитых стран мира.
2.1. Рынки ценных бумаг США

Рынок ценных бумаг США-самый мощный и разветвленный рынок среди национальных рынков западных стран. Он существенно влияет на рынки ценных бумаг других стран и тесно взаимодействует с ними.В настоящее время структурно рынок США состоит из:
1. первичного(внебиржевого) рынка,
2. биржевого рынка (фондовые биржи)
3. уличного рынка, или рынка через прилавок.
Рынок ценных бумаг входит в структуру рынка ссудного капитала США(финансовый рынок),обеспечивающего национальной экономике ресурсы для обновления основного капитала.
Первичным рынком ценных бумаг в США является облигационный рынок, т.к. на частные облигации корпораций приходиться 70-80% эмиссий всех ценных бумаг, тогда как доля акций составляет от 10 до 30%. Такой баланс на рынке позволяет мобилизировать огромные досрочные денежные средства для крупных корпораций с целью обновления основного капитала и реализации новейших технологических процессов на базе последних достижений научно-технической революции.
Важной особенностью первичного рынка США –ограничение вложений для коммерческих, сберегательных и других банков в новые эмиссии ценных бумаг. Портфель ценных бумаг американских банков складывается из государственных облигаций различных уровней власти(федеральных, штатных, региональных, городских).
Биржевой рынок(фондовая биржа) США.
Вложение денег в ценные бумаги – характерная черта современного американского общества.В США биржи представляют собой рынок, на котором , с одной стороны ,продают свои ценные бумаги(акции) корпораций и кредитно-финансовых учреждений,нуждающихся в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить свои денежные сбережения. Особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что через нее осуществляется переход уже существующей акции от одного владельца к другому. На фондовых биржах США существуют самые различные виды сделок.Наиболее распространенная спекулятивная сделка в США-сделка с маржей, в которой участвую «быки» и «медведи». Оптимистов на бирже называют «быками»,а пессимистов «медведями».Первые играют на повышение, вторые на понижение. Если покупатель выступает в роли «быка»,то он уверен, что курс акций будет повышаться, и тогда он прибегнет к маржинальной сделке. Наоборот, «медведь» использует продажу без покрытия на срок. В любом случае, каждая сторона стремиться получить прибыль.
Другая форма биржевой сделки – сделка с премией, опционная сделка, когда приобретаются не сами акции, а право на покупку по определенному курсу в оговоренный период. За это право вкладчик уплачивает брокеру комиссионные.
Уличный внебиржевой рынок.
Основанный в конце 60-х гг. для мелких и средних компаний, эмиссия акций которых не принималась на первичном и биржевом рынках, в 70-80 гг. уличный рынок становиться важнейшим элементом в структуре всего рынка ценных бумаг США. Организаторами такого рынка стали американские брокерские фирмы и крупные индивидуальные брокеры действующие на биржевом рынке. В 80-90х гг. на нем стали размещать свои акции крупные американские компании. Уличный рынок для них оказался более дешевым чем первичный и биржевой. Основные особенности американского уличного рынка – компьютеризированная коммуникационная система , собирающая и хранящая котировки акций ,тесная связь с ведущими фондовыми биржами и различными компаниями. Развитие электронных коммуникационных систем существенно расширило возможности торговли акциями, обеспечив фрагментарность рынка , т.е. усиление конкуренции, снижение издержек и махинаций на рынке. Уличный рынок США в 90-х гг. претерпел весьма существенные изменения : начав с переработки акций мелких и средних компаний перешел к торговле акциями крупных иностранных высокотехнологичных компаний в 90-х гг. и по ряду показателей превзошел Нью-Йоркскую фондовую биржу.
За последние 10-20 лет рынок ценных бумаг продолжал развиваться на основе расширения и усложнения своих операций , эволюции отдельных структурных элементов. Накопление денежного капитала через эмиссию акций и частично облигаций у населения США показывало устойчивую тенденцию к росту. Расширение рынка акций и облигаций осуществлялось за счет развития новых отраслей промышленности, отражающих последние достижения научно-технической революции: в сфере информации, компьютерных программ, телекоммуникаций. Выходу из биржевых потрясений 1997-1998гг. способствовали рост ВВП до 4%, устойчивый приток капитала, рост производительности труда в промышленности, резкое снижение дефицита федерального бюджета.
Однако неустойчивость на рынке ценных бумаг не была полностью устранена. В 1999-2000гг. Нью-йоркская фондовая биржа начинает делать резкие скачки: то курс акций понижается, то повышается. Это была определенная реакция американского рынка на последствия для мировой экономике азиатского финансового кризиса. Большое негативное воздействие на рынок ценных бумаг оказали политические события 2001г.,связанные с террористическими актами. Падения курса акций в среднем составило 5-6%. Однако в этой ситуации выиграли пищевые, фармацевтические и нефтяные компаний.

2.2.Рынок ценных бумаг ФРГ

ФРГ занимает третье место среди ведущих стран по значимости рынка ценных бумаг в накоплении капитала, а по многим другим показателям – первое место в Европе. Для Германии на мировом рынке ценных бумаг составляет всего 2,5%,что связано с достаточно поздним развитием самого рынка ценных бумаг.
Движение развитие рынка ценных бумаг началось только с конца 1954 года благодаря вмешательству правительства и введению налоговых и других льгот. Высокие темпы роста экономики ФРГ усилили накопление капитала и способствовали увеличению фиктивного капитала. Уже в 1965 выпуск всех видов ценных бумаг составил 4,4%, резко возросла доля покупаемых акций.
Дальнейшее развитие рынка наблюдалось в 70-80 гг, когда средняя цена акций выросла более чем вдвое. Изменилась структура инвесторов, значительно уменьшилась доля индивидуальных инвесторов с 90% до 55. В 0-х гг. только один из 12 жителей был владельцем акций. Возрос оборот облигаций с 38 млрд. (1959) до 777млрд марок (1983), в тоже время замедлился рост количества акций в обращений. Наиболее ярко специфика рынка ценных бумаг появилась в структуре находящихся в обороте титулов собственности: более 66%величины находилось на различных банковских облигаций,22%-на государственные займы, 11,8% акции,0,2- корпоративные облигации. Впоследствии рынок ценных бумаг продолжал развиваться ,но основные тенденции сохранились: продолжался рост выпуска облигаций, а число зарегистрированных выпусков акций снижалось. К началу 90-х гг. возросла роль рынка ценных бумаг мобилизации денежного каптала. В 1996 г. На немецких биржах был получен рекордный оборот – 8,9 трлн. марок, что на 0,8 трлн. марок больше по сравнению с 1995 годом. При этом три четверти оборота приходилось на ценные бумаги с твердым процентом и одна четверть –на акции. На рынке ценных бумаг преобладающее влияние имеют банки, их доля в финансовых активах стабильна. 2/5 национальных ценных бумаг с твердым процентом находиться в руках банков. Исходным звеном функционирования рынка ценных бумаг в определенной степени является первичный рынок. Первичный рынок в Германии является биржевым рынком . Все виды ценных бумаг за исключением еврооблигаций размещаются на официальном биржевом рынке Amtlicher Hangel,а обыкновенные акции реализуются на регулируемом рынке Neuer Markt.
Вторичный рынок представлен двумя рынками – биржевым и свободным(внебиржевым).Биржевой рынок в сою очередь подразделяется на официальный и регулируемый. Все фондовые биржи в Германии государственные. Они созданы местными органами власти и управляются торговыми палатами или торговыми ассоциациями. Однако в 1992 г. АО «Немецкая биржа» стала первым открытым акционерным обществом. Она была организована как холдинговая компания. Фондовые биржи в Германии играют менее заметную роль в финансировании экономики, чем в других странах, т.к. основную роль здесь играют коммерческие банки, поэтому обращение корпораций и других компаний на рынок ценных бумаг в сопоставлении с другими странами довольно ограничено. Для более эффективной конкуренции с Лондоном и другими европейскими биржами в Германии создана «Компания фондовой биржи» основная задача которой –реформирование рынка и введение единых норм его функционирования.

2.3. Рынок ценных бумаг Англии

Английский рынок ценных бумаг традиционно выступает одним из главных
элементов кредитно-финансовой системы страны. До первой миррой войны он лидировал по объему денежного оборота, уступив затем США. После Второй мировой войны, особенно в 80-90 гг. способствовала развитию современного фондового рынка, в частности биржевой капитализации частного сектора экономики страны. Доля фондового рынка в Англии в 2000г в совокупном объёме мирового оборота рынка ценных бумаг составила 6%,те третье место в мире. Структура рынка ценных бумаг Англии включает первичный и вторичный рынки, а также множество рынков по видам фондовых инструментов и операций, которые здесь значительно разнообразнее ,чем в других странах. В стране широко развита биржевая торговля производными бумагами и финансовыми инструментами. На Лондонской фондовой бирже обращается существенное количество иностранных бумаг. Здесь же существует и незначительный по объему оборота альтернативный рынок акций. На бирже используется автоматизированная система совершения сделок. С 1996 г. В Лондоне функционирует автоматизированная компьютерная система , имеющая статус фондовой биржи. Лондонская фондовая биржа – одна из старейших фондовых бирж в мире, была учреждена в 1773г., до недавнего времени имела статус ассоциации. Рынок ценных бумаг Англии сегодня один из самых развитых и наиболее организованных в мире.

2.4. Рынок ценных бумаг Франции

На рынке ценных бумаг Франции обращаются все виды ценных бумаг(акции, облигации), производные ценные бумаги, а также финансовые инструменты Рынку ценных бумаг(первичному и вторичному) здесь свойственно преобладание государственных ценных бумаг ,широкое распространение эмиссии казначейских бон, одна половинка которых приобретается населением, а другая кредитно-финансовым институтом. В качестве частных бумаг на рынке ценных бумаг Франции обращаются и акции и облигации. Большая их доля проходит через первичный рынок, особенно облигации. Если в начале 70-х через частные ценные бумаги финансировалось 12-14% всех внутренних инвестиций, то в 80-90-х гг.эта доля достигла более 40%. В конце 70 – начале 80х гг. только 6,5%денежных накоплений населения было вложено в ценные бумаги. На первичном рынке ценных бумаг наибольшим спросом пользуются наиболее выгодные новые эмиссии, но и они удерживаются не более чем на 20-процентном уровне, остальная часть продается институциональным инвесторам-банкам, страховым компаниям и др. Французский рынок ценных бумаг развивается как один из элементов международного рынка капиталов ,на нем размещается большое количество евровалют, еврооблигаций и евроакций. Дальнейшие интеграционные процессы в рамках Европейского союза ,включая выпуск в обращение с 2002 г., единой денежной единицы евро, повысит международный статус рынка ценных бумаг Франции, придав ему новый импульс для развития операций как с национальными, так и с международными ценными бумагами. В 1999г на Парижской фондовой бирже была создана электронная площадка торгов, на ней были объединены первичные и вторичные рынки, а также рынки производных инструментов, клиринг и другие расчеты.
2.5. Рынок ценных бумаг Италии
Рынок ценных бумаг Италии -одно из важнейших источников финансирования ее экономики. До конца XIX века Италия была отсталой аграрной страной интенсивное развитие рыночных капиталистических отношений начинается с 1870г.
На рубеже XIX и XX вв. Италия активно участвовала в колониальных захватах и дележе земель в Восточной и Северной Африке. В первой мировой войне Италия участвовала на стороне Антанты, приспосабливая свою внешнюю и экономическую политику к политике наиболее сильных стран в частности Англии и Франции. Участие в первой мировой войне существенно ускорило концентрацию производства и капитала. Выпуск большого количества акций и облигаций способствовал расширению рынка ценных бумаг. Установление в 1922г.фашистской диктатуры и милитаризма экономики в 30-х гг. обусловили дальнейшее развитие промышленности и появление полугосударственных и частных компаний в промышленности, создав благоприятные условия для развития ценных бумаг. Основными инвестором были коммерческие банки, которые вложили около 80% своих депозитов и текущих счетов в акции промышленных концернов. Кризис в 1929-1933гг.привел к обесцениванию акций, которые выкупались фашистским режимом по высоким ценам для поддержки банков.
Милитаризация экономики потребовала денежные средства на модернизацию обрабатывающей промышленности(автомобильной, авиационной, судостроительной, химической, резиновой, металлургической).
После окончания второй мировой войны начался этап восстановления экономики. Восстановление экономике в 50-х гг. привело к восстановлению и рынка ценных бумаг, который начал активно функционировать с начала 60-х гг.,чему в значительной степени способствовали вступления Италии в 1957 г в Общий рынок и помощь США. Сформировавшийся рынок ценных бумаг состоял из 2-х сегментов: первичного (внебиржевого) и вторичного (биржевого), и был представлен 10 фондовыми биржами. Интенсивное развитие он получил в 60-80е гг., когда происходила широкая модернизация итальянской промышленности под воздействием достижений научно-технической революции и обострения конкуренции между западными странами. В этих условиях рынок ценных бумаг сыграл важную роль как дополнительный источник финансирования экономики в рамках проводимой модернизации, несмотря на то, что высокие налоги на прибыль до 1998г, сдерживали выпуск ценных бумаг, особенно акций.

3. Образование и развитие фондовых бирж
Предшественниками современных фондовых рынков были средневековые вексельные ярмарки и постоянные вексельные рынки, время от времени возникавшие и исчезавшие в XIII—XIV вв. С торговлей векселями связано появление первых профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых совершались сделки и с товарами, и с векселями. Первыми биржами, на которых производились операции с ценными бумагами, считаются созданные в XVI в. учреждения в Антверпене (1531 г.) и Лионе. В силу различных обстоятельств эти биржи прекратили существование во второй половине XVI в. Тем не менее фондовый рынок в современном понимании зародился лишь в конце XVI в. в связи с усилением эмиссионной активности государства и появлением акционерных компаний.
Первыми акционерными обществами традиционно считаются созданные в XVI — XVII вв. в Англии Московская, Левантская, Балтийская, Ост-Индская компании, а также голландская Объединенная Ост-Индская компания. Акции торговых компаний вскоре после их создания стали объектом сделок купли-продажи как в Англии, так и в Голландии. С 1600 по 1657 г. английская Ост-Индская компания действовала на основе системы постоянно возобновляемого капитала. Паи участников возвращались им после каждого плавания (экспедиции). Лишь в 1657 г. устав компании был изменен таким образом, что она превратилась в акционерное общество в современном понимании. Компания приступила к выплате дивидендов, а не к разделу валовой прибыли. Существенно упростился и выход из компании. В голландской Ост-Индской компании в течение 40 лет дивиденды по акциям очень редко выплачивались деньгами — в основном товаром (специями). Лишь с 1644 г. компания приступила к выплате дивидендов исключительно в денежной форме. На протяжении 200 лет своего существования компания регулярно выплачивала дивиденды, среднегодовая ставка которых была равна 18% от номинала. Однако вплоть до XIX в. акционерные общества оставались редкостью и их ценные бумаги обеспечивали незначительную долю фондового оборота. Большая часть операций с ценными бумагами приходилась на государственные ценные бумаги — именно торговля государственными долговыми обязательствами способствовала возникновению современных фондовых бирж и инвестиционных институтов.
Сам термин "Биржа" произошел от латинского "Bursa" и немецкого "Borse", что означает кожаный мешок, или, в широком смысле - денежные суммы, кассы, ассоциации купцов. Возникновение биржи связывают с г. Брюгге в Нидерландах, где в 15 веке на площади, на которой стоял большой старинный особняк, ворота которого были украшены фамильным гербом - знатного рода Ван Дер Бурж - с изображением трех кожаных мешков, собирались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи.
Старейшей фондовой биржей из сохранившихся до настоящего времени считается Амстердамская биржа, которая была организована в 1611 г. Амстердамская биржа вплоть до 1913 г. была биржей универсальной, осуществлявшей торговлю как различными товарами, так и ценными бумагами. Именно здесь прошли "обкатку" все методы торговли ценными бумагами, существующие и поныне, — срочные сделки, в том числе сделки с премией (опционы), репортные и депортные операции, маржевые сделки и др. Техника торговли ценными бумагами поначалу была аналогичной технике биржевой торговли товарами, но постепенно выработались специфические нормы поведения. По свидетельству современников, особую трудность представил запрет, введенный в 1621 году, "не сквернословить и не употреблять оскорбительных выражений". В первые годы допуск на биржу был свободный, любой ее посетитель имел право заключить сделку с кем угодно. Заключение сделки завершалось обязательным рукопожатием, что входило в правила торговли. Что касается акций, то регулярные торги на протяжении длительного времени обеспечивали лишь акции Объединенной Ост-Индской компании — первой акционерной компании в Нидерландах. В число прочих фондовых ценностей входили облигации правительства Голландии, администрации Амстердама и некоторых других голландских городов. Второй акционерной компанией, чьи акции стали обращаться на Амстердамской бирже, стала Вест-Индская компания. В XVIII в. среди эмитентов появились английские Ост-Индская компания. Компания Южных морей, Банк Англии, правительства европейских государств. В 1747 г. на Амстердамской бирже котировались 44 вида ценных бумаг (три вида голландских акций, три вида английских акций, двадцать пять видов голландских государственных займов, четыре вида английских государственных облигаций и т.д). К концу 18 века котировались уже свыше 100 различных ценных бумаг. Вторым по времени возникновения фондовым рынком мира является рынок Великобритании. Именно на территории Англии появилась первая специализированная фондовая биржа, когда в 1773 г. лондонские брокеры, осуществлявшие операции с различными финансовыми инструментами в кофейне Джонатана в Сити, в районе Королевской биржи (Royal Exchange) и улицы Треднидл, арендовали для своих встреч специальное помещение, впервые названное фондовой биржей — Stock Exchange. Членство на бирже, как и в Амстердаме, вначале не было ограничено — любой желающий мог принять участие в торгах, заплатив за это 6 пенсов в день. Фондовые биржи возникли также в Ливерпуле (специализация на акциях страховых компаний и американских эмитентов), Манчестере (железные дороги и текстильные предприятия), Глазго (судостроение и металлургия), Кардифе (добывающая промышленность), однако центральное место на фондовом рынке занимал Лондон, и в начале XIX в. мировым финансовым центром считался уже не Амстердам, а Лондон. Вплоть до середины позапрошлого века основными видами ценных бумаг на Лондонской фондовой бирже являлись государственные облигации, поскольку в Англии в течение длительного времени (с 1720 г. до середины XIX в.) существовало законодательное ограничение на создание акционерных обществ.
В 1801 г. Наполеон издал указ о строительстве специального здания Парижской фондовой биржи, которое было завершено в 1826 г. Основными ценными бумагами, с которыми работали агенты по обмену в XVIII в., были векселя, а не акции или облигации. Однако уже к 1840 г. на Парижской фондовой бирже имели котировку примерно 130 долговых и долевых ценных бумаг. Аналогичную эволюцию претерпели фондовые биржи на американском континенте. Первая фондовая биржа в Америке возникла в 1791 г. в Филадельфии. В 1792 г. 24 нью-йоркских брокера, работавшие с финансовыми инструментами и заключавшие сделки, как и их лондонские коллеги, в кофейнях (самая известная — кофейня "Тонтин"), подписали "соглашение под платаном" (Buttonwood Agreement) о создании Нью-йоркской фондовой биржи. Основными положениями этого соглашения были заключение сделок только между членами фондовой биржи и фиксированный размер комиссионных (последнее положение было отменено лишь в 1975 г.). Как и в Лондоне, вначале основными объектами торговли на Нью-йоркской фондовой бирже были долговые обязательства государства, и лишь после окончания гражданской войны Севера и Юга акции заняли главенствующее место. Пожалуй, ни одно другое учреждение не привлекало к себе столько внимания ученых, журналистов и писателей, как Нью-йоркская фондовая биржа. Это связано с той огромной ролью, которую она сыграла во второй половине XIX — начале XX в. в развитии американского капитализма.


Заключение
Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.
Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг.
92




Тэги: предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных видов ценных бумаг, особенности формирования рынка ценных бумаг промышленно развитых стран мира, рынки ценных бумаг сша, рынок ценных бумаг фрг, рынок ценных бумаг англии, рынок ценных бумаг франция, рынок ценных бумаг италии, образование и развитие фондовых бирж



x

Уважаемый посетитель сайта!

Огромная просьба - все работы, опубликованные на сайте, использовать только в личных целях. Размещать материалы с этого сайта на других сайтах запрещено. База данных коллекции рефератов защищена международным законодательством об авторском праве и смежных правах. Эта и другие работы, размещенные на сайте allinfobest.biz доступны для скачивания абсолютно бесплатно. Также будем благодарны за пополнение коллекции вашими работами.

В целях борьбы с ботами каждая работа заархивирована в rar архив. Пароль к архиву указан ниже. Благодарим за понимание.

Пароль к архиву: 6T4617

Я согласен с условиями использования сайта