Уважаемый посетитель сайта! На нашем сайте вы можете скачать без регистрации книги, тесты, курсовые работы, рефераты, дипломы бесплатно!

Авторизация на сайте

Забыли пароль?
Регистрация нового пользователя

Наименование предмета

Яндекс.Метрика
1. Российские регионы как объект иностранного инвестирования
1.1. Мировой опыт зарубежного инвестирования
Международный переток капитала – многосторонний процесс. Одной из составляющих этого перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации – инвестору.
Сегодня, в силу развития глобальных коммуникационных систем происходит процесс повсеместной интеграции. Упрощение процедур перевода и перетока финансовых ресурсов, возможность контроля финансовых потоков в режиме реального времени позволяет различным организациям осуществлять инвестиции, не взирая на расстояния. В этой связи, главными факторами, влияющими на инвестиционный процесс, становятся экономические и правовые условия, составляющие внешнее окружение объекта инвестиций.
В 1998 г. общемировой приток только прямых иностранных инвестиций оценивался в 420 млрд. долл. Как правило, главным их источником являются транснациональные корпорации (ТНК). Сто наиболее крупных в мире по размерам иностранных активов ТНК владеют через свои иностранные филиалы почти 2 трлн. долл., контролируя, по экспертным оценкам, пятую часть глобальных зарубежных активов (табл. 1)
Таблица 1.
Транснациональные корпорации с наибольшими зарубежными активами
(по данным за 1995 г.)
Место Наименование ТНК Страна материнской
компании Зарубежные
активы,
млрд. долл.
1 "Royal Dutch Shell" Великобритания 79,7
2 "Ford Motor Company" США 69,2
3 "General Electric Company" США 69,2
4 "Exxon Corporation" США 66,7
5 "General Motors" США 54,1
6 "Volkswagen AG" Германия 49,8
7 IBM США 41,7
8 "Toyota Motor Corporation" Япония 36,0
9 "Nestle SA" Швейцария 33,2
10 "Bayer AG" Германия 28,1
Наиболее активны в вывозе капитала ТНК электронной промышленности. За ними идут компании автомобильной и химической промышленности. Не отстают и фирмы нефтяной и горнодобывающей промышленности. Иностранные инвесторы предвидят резкое увеличение инвестиций в инфраструктуру, системы распределения, нефинансовые услуги, автомобильную промышленность при замедлении роста капиталовложений в секторах финансовых услуг и недвижимости.
За период 1991 – 1996 гг. законодательное регулирование инвестиционного процесса претерпело в общей сложности 599 изменений, примерно 95% из них преследовали цель либерализации. В большинстве своем они касались предоставления доступа в отрасли, ранее закрытые для иностранных инвестиций, упрощения процедур и введения мер стимулирования. Тенденция к дальнейшей либерализации продолжает развиваться.
В последние годы из общего числа изменений, внесенных в инвестиционные режимы, 34% касались расширения стимулирования, 25% – либерализации условий деятельности, 4% – ослабления контроля, 4% – предоставления дополнительных гарантий, 7% – либерализации правил, регулирующих вопросы иностранной собственности, и либерализации отраслевого регулирования, 7% – упрощения процедур утверждения проектов и 8% – расширения арсенала мер содействия, помимо стимулирования.
Стремление правительств содействовать осуществлению иностранных инвестиций находит отражение и в резком увеличении числа двусторонних инвестиционных договоров о защите и поощрении инвестиций. Изменился состав партнеров этих договоров. Если прежде практически всегда одним из партнеров являлась развитая страна (на конец 80-х годов развитые страны участвовали в 83% всех заключенных договоров), то в 1996 г. этот показатель составлял уже 62%. Договоры о защите и поощрении инвестиций стали заключать между собой страны СНГ, Центральной и Восточной Европы, развивающиеся страны.
Инвестиции развитых стран за границей постоянно растут. На инвестиционной арене развитых стран доминируют США, почти в два раза опережая Великобританию, вторую крупнейшую страну базирования инвестиционных ресурсов. Страны ЕС все шире осуществляют инвестиции за пределами Западной Европы, главным образом в Северной Америке, развивающихся странах Азии и, в меньшей степени, в Центральной и Восточной Европе (табл. 2).
Интересно отметить, что не самая большая страна Европы – Нидерланды, стоит на шестом месте в мире по вывозу инвестиционных ресурсов (в 1996 г. они составили свыше 20 млрд. долл.). Наибольшие вложения они делают в Чехии, Венгрии, Польше. Но развитие программ продолжается.
Таблица 2.
Доля крупнейших ТНК в общем вывозе прямых иностранных инвестиций в 1995 году, %
Страна 5 крупнейших
ТНК 10 крупнейших
ТНК 25 крупнейших
ТНК
Австралия 45,0 57,0 80,0
Австрия 10,0 17,3 30,5
Канада 22,6 33,5 50,1
Финляндия 33,0 47,0 69,0
Франция 14,0 23,0 42,0
Германия 17,5 29,3 41,8
Норвегия 63,8 75,2 86,8
Швеция 23,0 37,0 59,0
Великобритания 28,0 40,0 57,0
США 19,0 33,0 51,0
Однако следует заметить, что иностранные инвестиции направляются прежде всего в промышленно развитые страны. Например, США является не только крупнейшим поставщиком инвестиций, но и принимающей инвестиции страной, опережая Китай – второй крупнейший получатель инвестиций. В значительной степени это относится и к европейским странам (за исключением Германии и Италии).
Все больше прямых инвестиций идет в развивающиеся страны. В 1996 г. они получили иностранных инвестиций на сумму в 129 млрд. долл. и вложили за границей 51 млрд. долл. Удельный вес этой группы стран в общемировом импорте инвестиций повысился до 37%.
Крупнейшим получателем инвестиций в развивающихся странах является, как уже говорилось, Китай – 42 млрд. долл. Успех Китая объясняется главным образом его огромным и расширяющимся внутренним рынком, "мягкой эволюцией", проведением оптимальных макроэкономических реформ и принятием мер по поощрению инвестиций практически во всех провинциях. За ним следуют Сингапур, Индонезия, Малайзия, Таиланд и Филиппины.
Удельный вес Западной Азии в общем объеме инвестиций, поступающих в развивающиеся страны, снизился с 30% в первой половине 80-х годов до 2% в первой половине 90-х годов. Такое падение в значительной степени объясняется сокращением притока инвестиций в нефтедобывающие страны: Саудовскую Аравию, Оман, Катар, Объединенные Арабские Эмираты, которые благодаря эффективному использованию ПИИ сами превратились в инвестиционных доноров. То же самое произошло и с Гонконгом, экспортировавшим в 1996 г. 27 млрд. долл., а получившим 2,5 млрд. долл.
Заметно увеличились потоки инвестиций в страны Латинской Америки и Карибского бассейна. В последние годы здесь был зафиксирован самый высокий прирост инвестиций среди всех развивающихся стран. Суммарные инвестиции достигли 39 млрд. долл. Этому способствовали кардинальные изменения режимов ПИИ в регионе в сторону либерализации.
В январе 1994 г. члены МЕРКОСУР – интеграционного объединения Аргентины, Бразилии, Парагвая и Уругвая при особом ассоциированном статусе в нем Чили и Боливии, приняли протокол о взаимной защите и поощрении инвестиций, в соответствии с которым обязались предоставлять друг другу не менее благоприятный, чем национальный, инвестиционный режим. На страны Латинской Америки и Карибского бассейна приходится около 30% всех инвестиций, поступающих в развивающиеся страны.
Доля Африки в притоке инвестиций в развивающиеся страны уменьшилась в 1991 – 1996 гг. по сравнению с 1986 – 1990 гг. более чем вдвое. Снижение удельного веса африканских стран в притоке ПИИ вызвано, в частности, такими факторами, как политическая нестабильность, вооруженные конфликты, низкий уровень собственной инвестиционной активности, частые смены курса при проведении экономической политики, затрудняющие для деловых кругов оценку ожидаемых рисков, прибыли и прогнозируемого экономического будущего. В отдельных африканских странах тысячи людей на всех этапах осуществления инвестиционного проекта ждут взяток – созидательная и эффективная экономическая деятельность в таких условиях становится невозможной.
Приток иностранных инвестиций в страны Восточной Европы сокращается, что отчасти связанно с завершением приватизации в Польше, Венгрии и Чехии. На эти страны приходилось около двух третей общего объема поступающих в регион инвестиций. Россия все еще занимает скромное место, но обладает большими неиспользованными преимуществами (диаграмма 1).
Осенью 1997 г. Европейской экономической комиссией ООН во взаимодействии с Консультативной службой по иностранным инвестициям Мирового Банка был проведен международный Форум, посвященный перспективам содействия прямым зарубежным инвестициям в страны с переходной экономикой. Форум проходил в Швейцарии (Женева, Дворец Наций – штаб квартира ЕЭС). Выводы Форума по содействию притоку прямых иностранных инвестиций в страны с переходной экономикой сводятся к следующему:
• необходимо совершенствовать правовую базу инвестиционной деятельности в стране, уделив особое внимание гарантиям инвестору, стремясь гармонизировать ее с канонами мирового законодательства (деятельность правительственных органов);

Рис. 1. Центральная и Восточная Европа, млрд. долл.
• целесообразно интенсифицировать работу агентств по привлечению иностранных инвестиций, основываясь на эффективности, системности, компетентности, с целью максимального привлечения капитала в национальную экономику (деятельность агентств по иностранным инвестициям);
• должен быть привлечен интеллект национальных производителей-экспортеров (деятельность национальной экономической элиты);
• необходимы системные работы по созданию достойного инвестиционного имиджа страны (все организации и частные лица, задействованные в инвестиционном процессе).
1.2. Россия в поле зрения иностранных инвесторов
Привлечение иностранного частного капитала является важным направлением экономической политики РФ. Курс на открытие экономики по отношению к внешнему миру провозглашен еще Советским Союзом в 1987 г. и продолжен и интенсифицирован Россией. Подобно другим странам мира, Россия рассматривает иностранные инвестиции как возможный фактор ускорения технического и экономического прогресса, обновления и модернизации производственного аппарата, овладения передовыми методами организации производства, усиления интеграции с мировым хозяйством. Вместе с тем в российских условиях эти соображения приобретают специфический характер.
В наследство от СССР Россия получила устарелый производственный аппарат с гипертрофированным военно-промышленным комплексом, отсутствием целого ряда производств, необходимых для нормальной гражданской экономики. Структурная перестройка требует огромных средств. Между тем внутренние капиталовложения в 1993 г. Составляли менее половины уровня 1991 г.
Россия обременена к тому же крупной внешней задолженностью (к середине 1998 г. – 110 млрд. долл.), доставшейся ей в основном от СССР, но увеличившейся в результате больших валютных трудностей уже в условиях самостоятельного развития. Достаточно интенсивный приток иностранных частных инвестиций означал бы существенное увеличение объема внешнего финансирования без роста внешней задолженности государства. Особенно ценным для является России, переходящей к рыночному хозяйству, опыт иностранных инвесторов в организации эффективного производства и маркетинга.
Хозяйственные трудности и политическая нестабильность предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степени их риска во всех странах мира. Очевидно, что и в нынешних условиях РФ обладает рядом достоинств долгосрочного порядка, превращающих ее в чрезвычайно притягательный объект для иностранных частных инвестиций.
По своей площади Россия стоит на 1-м, а по населению – на 6-м месте в мире. На ее территории находится основная часть природных ресурсов, которыми был известен Советский Союз (нефть, газ, уголь, железная руда, полиметаллические руды, золото, алмазы, лес и т. п.). На нее приходится около 2/3 промышленного и еще больше – научно-технического потенциала бывшего СССР. Она располагает грамотным населением и высококвалифицированными кадрами, зачастую требующими лишь небольшой переподготовки для овладения новейшими методами производства и сбыта. Ее рабочая сила пока относительно дешева. Привлекателен для иностранных инвесторов и малонасыщенный современными товарами огромный (по определению западной печати) внутренний рынок.
Российская экономика задыхается от нехватки инвестиций. Но почему-то никто не спешит спасать тонущий корабль. Напротив, несмотря на все запреты, инвестиции все быстрее бегут из России тайными и явными путями.
В России есть пять "полюсов инвестиционного роста". Все они находятся в европейской России и на Урале. Большинство наименее рисковых регионов сосредоточено в узкой полосе от Санкт-Петербурга до Екатеринбурга. Федеративное устройство России все еще фиктивно. Многим национальным автономиям для реальной самостоятельности не хватает важнейшего компонента – экономического потенциала. Все больше напрашивается целесообразность экономической интеграции и объединения субъектов федерации как наиболее очевидных способов усиления их инвестиционного потенциала. Иностранные инвесторы более осторожны и стараются действовать наверняка, а российские – либо недоучитывают риски, либо сознательно идут на избыточный риск, преодолевая угрозу потери инвестиций чисто российскими методами. Специальные региональные законы, регулирующие деятельность российских инвесторов, приняты лишь в двенадцати регионах, а для иностранных инвесторов – и вовсе в пяти.
При этом чуть ли не каждый год мы слышим об "инвестиционном буме" – то в Китае, то в Мексике, то во Вьетнаме, то в Индии. Многим известны национальные рейтинги инвестиционного климата и рисков, периодически публикуемые ведущими экономическими журналами мира (Euromoney, Fortune, The Economist), а также наиболее именитыми экспертными агентствами (Moody`s, Standart & Poor, IBCA). Результаты таких усредненных рейтингов показывают, что в "очереди за инвестициями" Россия занимает весьма незавидное место в начале второй сотни стран.
Но Россия – страна настолько резких межрегиональных экономических, социальных и политических контрастов, что каждый потенциальный инвестор при наличии достаточной информации может найти для себя регион с вполне удовлетворительными или хотя бы сносными условиями инвестирования. Поэтому, при составлении рейтинга инвестиционной привлекательности российских регионов, подробно рассмотрим все социально-экономические процессы, протекающие в самих регионах.
1.3. Направления экономического развития регионов России
В настоящее время все более очевидным становится дисбаланс экономического и социального развития различных регионов России. Это определяется многими причинами, однако, следует заметить, что религиозные или иные причины подобного рода не служат основополагающим фактором в этом вопросе.
Часть регионов (в основном это национальные республики Северного Кавказа и юга Сибири) находятся еще на аграрной стадии развития. Это касается не только и не столько показателей промышленного производства и его доли в производимом валовом внутреннем продукте. В этих регионах промышленное развитие не преобразовало уклад жизни основной массы коренного населения, его привычки и психологию, в них сохранились традиционные формы приспособления населения к социально-экономической ситуации. И с данной точки зрения рассматривать такие регионы наравне с другими было бы не совсем корректно.
Часть субъектов Федерации, в первую очередь, Москва и Санкт-Петербург уже вплотную подошли к постиндустриальной стадии развития. Здесь существуют уже совсем другие, нежели для остальной страны, способы адаптации к социально-экономической ситуации. Жизнь в этих регионах предоставляет людям гораздо более обширные и разнообразные возможности. И если смотреть на проблемы страны, взяв за точку отсчета Москву или Санкт-Петербург, то неизбежна они будут выглядеть в искаженном виде.
Данное обстоятельство представляет собой одну из наиболее серьезных проблем при выработке и реализации федеральными органами власти региональной политики. Люди, принимающие решения, живут, как правило, в Москве, и им трудно, порой просто невозможно избавиться от тех иллюзий и искажений, которые накладывает жизнь в регионе, существенно отличном от других регионов страны. В результате углубляется пропасть непонимания и взаимного неприятия между Москвой и регионами, что отчетливо проявляется в ходе разного рода выборов.
Как бы то ни было, но Россия в целом является и останется еще в обозримом будущем промышленной страной, а потому именно развитие промышленности определяет образ жизни и перспективы большей части населения. Типичный российский регион – это промышленный регион, а потому при выработке региональной инвестиционной и кредитной политики необходимо во главу угла ставить именно вопросы промышленного развития конкретного региона.
Промышленный спад, наблюдающийся в Российской Федерации с 1991 г., идет неравномерно как по регионам, так и по времени (см. табл. 2.1. Приложение). Сегодня уже можно выделить несколько характерных траекторий динамики промышленности для различных типов регионов.
1.3.1. Слабый устойчивый спад
Такой тип динамики характерен для регионов, в которых основу промышленности составляют либо отрасли, и ранее активно работавшие на экспорт, либо отрасли, играющие важную роль для жизнеобеспечения государства. В первом случае типичным регионом является Тюменская область, основной производитель нефти и газа. Нефть и газ и ранее были основным экспортным товаром, а возможности увеличения их экспорта ограничивались лишь недостаточным инвестированием в прирост мощностей добычи. Поэтому сокращение внутреннего потребления энергоносителей в стране в 1992-1998 гг. (которое к тому же значительно отставало от общих темпов спада промышленного производства) было легко компенсировано увеличением поставок соответствующих ресурсов на экспорт. В настоящее время спад в нефтедобыче в основном объясняется не отсутствием возможностей реализации произведенной продукции, а некомпенсируемым вследствие недостатка инвестиций выбытием мощностей. Причем в газодобыче, в которой инвестиционная ситуация благоприятнее, удалось добиться стабилизации производства и даже в отдельные периоды его умеренного роста.
Вне всякого сомнения, все вышеперечисленные факторы, определяющие динамику экспортных отраслей, сказываются и на рассматриваемых секторах экономики, однако пока они сказываются в основном лишь через снижение возможностей обеспечить внутренние источники инвестиций. В этом смысле руководители соответствующих регионов при лоббировании в органах федеральной власти выступают союзниками других экспортных регионов. При этом гораздо большее внимание здесь уделяется вопросам привлечения иностранных инвестиций, а потому основной упор в лоббистской деятельности делается на обеспечение благоприятных условий для инвесторов.
Так, например, Сахалин, сумевший привлечь значительные объемы иностранных инвестиций на условиях раздела продукции под программу освоения шельфа, сумел преодолеть кризисную тенденцию и продемонстрировал некоторый рост производства. В настоящее время представители и других регионов активно добиваются принятия нормативных актов, которые позволили бы начать практическую реализацию федерального закона "О соглашениях о разделе продукции".
Другим примером такого рода региона наряду с Тюменской областью является Республика Саха (Якутия), специализирующаяся на добыче алмазов. Здесь помимо того обстоятельства, что существует устойчивый мировой рынок алмазного сырья, способный поглотить всю добываемую продукцию, действует и другой фактор – быстрый рост внутреннего рынка алмазного сырья, связанный с активным развитием с 80-х годов отечественной гранильной промышленности. Благодаря этому Республике удается поддерживать уровень промышленного производства на достаточно стабильном уровне, однако все вышеперечисленные проблемы, в первую очередь недостаток инвестиций, сказываются и на ней.
К числу отраслей, важных для жизнеобеспечения страны относятся угольная промышленность и энергетика. Впрочем, в России нет регионов, специализирующихся на производстве электроэнергии, кроме, пожалуй, Иркутской области, где доля энергетики в общем объеме промышленного производства достаточно велика, однако для ряда регионов наличие развитой энергетики играет роль стабилизирующего фактора. Что же касается угольной промышленности, то эта отрасль является основой экономики Кемеровской области.
Необходимо признать, что добыча угля в тех масштабах, в которых она сегодня осуществляется, неэффективна. Однако уголь является одной из основ тепло- и электроэнергетики на большей части территории страны, а потому государство просто не в состоянии допустить быстрого сворачивания этой отрасли. Поэтому оно вынуждено поддерживать объемы производства в отрасли за счет дотаций, что предопределяет невысокие темпы спада в отрасли и в основном угледобывающем регионе страны – Кемеровской области. Этот регион обречен на продолжение спада, пусть и умеренными темпами, еще в течение длительного времени, причем даже общее оживление экономики, в том случае, если оно начнется, не приведет к увеличению потребности в угле: скорее всего, новые энергетические мощности будут ориентироваться на другие виды топлива.
1.3.2. Умеренный спад с последующим ростом
Этот тип динамики характерен для монопродуктовых регионов, продукция которых пользуется спросом на внешних рынках (черная и цветная металлургия, некоторые виды химической продукции, в частности, удобрения), до 1992 г. в основном потреблялась на внутреннем рынке.
В 1992-1993 гг. сокращение производства продукции в этих регионах шло приблизительно теми же темпами (как правило, несколько меньшими), что и в целом по стране. Это было связано с падением внутреннего потребления соответствующих видов продукции в условиях общего спада производства. Одновременно велась работа по проникновению на внешние рынки, по перестройке производства в соответствии с требованиями иностранных покупателей.
Заниженный курс рубля во многом способствовал быстрому расширению экспорта соответствующей продукции, а приблизительно с середины 1994 г. увеличение внешнего спроса позволило компенсировать с избытком сокращение внутреннего потребления, в результате чего в ряде отраслей и регионов начался экономический рост (наиболее яркие примеры такого рода – Вологодская и Липецкая области).
Дальнейшее расширение экспорта наталкивается на ограничения мирового спроса. Кроме того, активная экспансия российских фирм на мировом рынке, часто сопровождавшаяся демпингом, привела к падению мировых цен на большую часть соответствующих товаров, что в сочетании с ростом внутренних цен и укреплением рубля привело к тому, что экспорт большинства товаров стал неконкурентоспособен.
Перспективы развития указанных регионов определяются тремя группами факторов:
1. Конъюнктура на мировых рынках соответствующей продукции.
2. Издержки производства.
3. Валютный курс.
Анализ факторов, определяющих характер развития регионов этой группы, показывает, что большинство из них лежит вне рамок возможностей региональных органов власти оказывать на них непосредственное воздействие. Частью эти факторы вообще формируются за пределами России, частью зависят от проводимой федеральными властями экономической политики. С этой точки зрения органы государственной власти регионов могут оказывать влияние на развитие промышленности только через активное лоббирование в федеральных органах власти.
Таким образом, можно заключить следующее. Регионы этой группы обладают потенциалом достаточно быстрого роста, однако этот рост не будет устойчивым. В зависимости от соотношения внешних по отношению к региону факторов этот рост может сменяться и достаточно быстрым спадом. Общий потенциал роста ограничен наличием образовавшегося в первой половине 90-х годов резервом производственных мощностей. После выхода на уровень максимальной загрузки мощностей обеспечение дальнейшего роста потребует весьма значительных инвестиционных ресурсов.
1.3.3. Глубокий спад, стабилизация и умеренный рост
Такой тип динамики присущ регионам, в которых выполняются по меньшей мере два условия:
• наличие развитой диверсифицированной промышленности;
• наличие развитого сельского хозяйства.
Второе условие определяет объективное существование "дна" падения производства. Действительно, спад сельскохозяйственного производства в 1992-1998 гг. был существенно меньшим, нежели в промышленности. Потребности в продовольствии на большей части страны до сих пор удовлетворяются за счет внутреннего производства (ориентация на импорт пока характерна для столичных и приграничных регионов).
В любом случае сельское хозяйство и перерабатывающая промышленность предъявляет спрос на продукцию промышленности. Именно этот спрос и определяет наличие дна спада промышленного производства, при условии, конечно, что промышленность региона обладает возможностями этот спрос удовлетворить (первое условие).
Другими словами, такая динамика характерна для регионов, в которых существуют условия для формирования внутреннего рынка (он может носить и межрегиональный характер). Такие условия существуют в зоне Черноземья, на юге России, Среднем и Нижнем Поволжье, Южном Урале и в Сибири. Типичными регионами, в которых производство к середине 90-х годов стабилизировалось и начало подавать первые признаки роста являются Ставропольский и Алтайский края.
Вообще, среди регионов с наибольшим спадом промышленного производства нет представителей перечисленных экономических зон (кроме, быть может, Чувашии, но здесь экстремально высокая доля оборонной промышленности – более 40% занятых в промышленности). В отличие от регионов первого типа здесь спад производства был гораздо глубже, поскольку на фактор общего сокращения рынка, не компенсируемый увеличением экспорта, наложилась необходимость перестраивать производство с общероссийского (и даже общесоюзного) на гораздо более узкий региональный рынок. Также в отличие от регионов первого типа здесь трудно ожидать быстрых темпов роста (поскольку возможности расширения рынка невелики), однако этот рост носит более устойчивый характер, ибо факторы, его формирующие, лежат в основном в сфере контроля и влияния региональных органов власти и управления.
В то же время возможности более или менее успешного развития регионов по этой модели во многом зависят от общеэкономической ситуации в стране и от государственной экономической политики. Достаточно сказать, что возможности развития регионов на базе складывающихся внутренних рынков во многом зависят от того, насколько эффективно будут защищены эти рынки от проникновения импортных товаров (частично они и так защищены большими расстояниями и слабым развитием транспортной сети, а также фактором невысокой плотности населения на большей части страны).
Поэтому представители этих регионов активно выступают за ужесточение барьеров для импортных товаров, в первую очередь, потребительских. То есть, они являются оппонентами представителей сырьевых и столичных регионов (которые предпочитают удовлетворять свои потребности за счет импорта). В то же время экспортные регионы и регионы, ориентирующиеся на внутренний рынок, сходятся на необходимости поддерживать заниженный курс рубля по отношению к иностранным валютам.
Также не случайно, что почти все регионы этого типа относятся к так называемому "красному поясу", то есть их экономический курс направлен главным образом на переориентацию экономического развития на внутренний рынок.
Основой формирования внутреннего рынка является потребительский спрос населения. Поэтому главной проблемой для этих регионов является ситуация с доходами населения. А именно для этой зоны как раз характерен более низкий по сравнению со средним по стране уровень доходов населения. Это явление вполне объяснимо. В этих регионах высока доля сельского населения, учитываемые доходы которого существенно ниже, чем доходы в промышленности. Кроме того, и снижение доходов сельского населения (опять-таки оговоримся, что речь идет об учитываемых статистикой доходах) в первой половине 90-х годов шло более высокими темпами, нежели в городах.
Здесь также следует учесть еще один фактор. Более низкие доходы вовсе не означают более низкий уровень жизни. В сельскохозяйственных регионах, как правило, более дешевое продовольствие, а потому расходы на питание существенно ниже, чем в регионах с более высокими доходами. Соответственно, уровень благосостояния здесь может быть не ниже, а возможно, и выше, чем в регионах, где доходы более высоки.
Более низкий уровень цен на потребительские товары в регионе позволяет снижать издержки производства за счет возможности установления более низкого уровня заработной платы и с этой точки зрения способствует удешевлению производимой промышленной продукции, повышая ее конкурентоспособность, как на внутрирегиональном, так и на внешнем по отношению к региону рынках.
С другой стороны, относительно низкий общий уровень доходов населения оказывает угнетающее воздействие на развитие регионального рынка, а следовательно, на развитие промышленности.
Таким образом, низкие доходы населения двояко воздействуют на промышленное развитие: и позитивно, и негативно. Какая из двух тенденций преобладает? По-видимому, в период становления регионального рынка при отсутствии сколько-нибудь значимых возможностей для экспансии на внешние рынки, низкий уровень доходов является скорее сдерживающим фактором. И только в случае оживления внешних по отношению к региону рынков может проявиться его стимулирующий потенциал. Таким образом, проблема повышения общего уровня доходов населения является главной для обеспечения развития регионов этого типа.
К регионам, для которых характерен такой же тип экономической динамики, следует отнести также такие специфические регионы, как Нижегородская и Самарская области. Особенностью этих регионов является наличие гигантских предприятий, производящих товары народного потребления, пользующиеся достаточно устойчивым спросом на внутрироссийском рынке (имеется в виду автомобилестроение). При этом отсутствуют предпосылки формирования внутрирегионального рынка. Не случайно оба эти региона, в отличие от других регионов этой группы, относятся к реформаторским: здесь необходимость максимально быстрой перестройки структуры промышленности являлась непременным условием выживания.
1.3.4. Быстрый и устойчивый спад
Этот тип динамики характерен для промышленно развитых регионов с неразвитым сельским хозяйством. Это преимущественно регионы центра и северо-запада России, а также Забайкалье. Типичными регионами здесь являются Удмуртия, Московская, Ивановская и Псковская области. Также к этой группе следует отнести Новосибирскую и отчасти Томскую область. Несмотря на то, что в этих регионах наблюдался наиболее глубокий спад в середине 90-х годов, они еще явно не достигли "дна" спада и вряд ли в ближайшее время здесь следует ожидать стабилизации производства.
Анализ ситуации в регионах этого типа следует проводить с двух точек зрения. Во-первых, это возможности использования компенсаторных механизмов. Сразу следует отметить, что перспективы здесь не самые благоприятные.
Рынки финансовых услуг тяготеют либо к постиндустриальным центрам (Москва, Санкт-Петербург), либо к крупным промышленным центрам, сохранившим перспективы развития (Самара, Нижний Новгород, Тюмень), либо к регионам, активно участвующим в перераспределении бюджетных потоков (Якутск, отчасти Кемерово), либо к портам (Владивосток).
С этой точки зрения перспективы развития есть только у Московской области при условии ее тесного взаимодействия с Москвой, а также у Новосибирской области, имеющей все возможности для превращения в еще один постиндустриальный центр (высокий научный и интеллектуальный потенциал, находится на пересечении основных транспортных путей, является неформальной столицей сибирского региона). Есть определенные перспективы и у Ленинградской области, тем более с учетом ее приграничного положения.
Также определенные перспективы есть у Томской области, обладающей крупными запасами нефти и рассчитывающей на привлечение крупномасштабных инвестиций. Но для большинства других регионов эти возможности невелики, так что здесь следует ожидать усиления миграционных процессов (по линии город-село, а также в постиндустриальные центры и в южные регионы).
Во-вторых, необходимо оценить долгосрочные перспективы развития этих регионов. Они обладают достаточно значимым промышленным потенциалом, здесь сконцентрированы наиболее квалифицированные кадры. Тем не менее, внутренних стимулов развития здесь нет. Они могут быть только извне, со стороны других регионов, которые уже смогли преодолеть кризис или сделают это в ближайшее время.
До настоящего времени ожидания руководителей рассматриваемых регионов в основном были связаны с регионами первого и второго типов. Ожидалось, что по мере преодоления кризисных явлений здесь сформируется массовый спрос на промышленное оборудование и другую машиностроительную продукцию. Однако этого не произошло, да и перспективы не выглядят благоприятными. Внутренние источники инвестиций незначительны, а иностранные инвесторы предпочитают импортное оборудование.
Поэтому в настоящее время основные надежды во все большей степени связываются с оживлением в регионах второго и третьего типа (и, следовательно, с оживлением внутреннего рынка). Пока эта тенденция в полной мере не проявилась и не стала ориентиром для принятия конкретных управленческих решений по структурной перестройке промышленности. Тем не менее, на наш взгляд, следует ожидать, что такое изменение стратегии в ближайшее время может произойти.
Стратегия формирования внутрирегиональных и межрегиональных рынков предполагает проведение целенаправленной региональной политики с целью укрепления и расширения хозяйственных связей внутри региона и между регионами, а также роста их разнообразия. По мере формирования внутреннего и межрегионального рынков направление экспансии может переключиться на внешние рынки с целью подключения дополнительных ресурсов экономического роста. Осуществление такого рода стратегии предполагает следующие действия:
• создание региональных информационных систем о возможностях и потребностях каждого региона;
• создание системы стимулирования эффективных внутрирегиональных связей (или в рамках создаваемых ассоциация регионов);
• предоставление гарантий оплаты потребителями продукции, если она производится внутри региона (внутри ассоциации);
• создание стимулов для внутреннего накопления, в том числе и путем облегчения доступа для региональных структур к необходимым для ведения предпринимательской деятельности ресурсам и предоставления им определенных привилегий.
Для регионов рассматриваемого типа в это время предпочтительнее проведение пассивно-завлекательной стратегии. Регион должен предложить свои ресурсы в качестве возможного объекта экспансии со стороны других регионов, которые будут распространять свою структуру рынка на территорию объекта экономической экспансии. Для осуществления этой стратегии регионы должны иметь возможность создавать условия, в максимальной степени способствующие привлечению внешних инвестиций.
Кроме того, эти регионы должны иметь возможность активно защищаться от неэффективной экспансии, т. е. такой экспансии, при которой ресурсы региона используются неэффективно с точки зрения интересов населения. Такая ситуация возможна, когда представление о ценности конкретных ресурсов различается в глазах самого региона и региона, осуществляющего экспансию.
Другой опасностью является рассеянная экспансия, когда ресурсы региона используются не комплексно, что приводит к усилению диспропорций регионального развития, и регион перестает быть экономически целостным.
Таким образом, мы выделили типы промышленной динамики, определяющие ее факторы в чистом виде и соответствующие этим типам стратегии развития. Очевидно, что во многих регионах промышленная динамика определяется гораздо более сложной смесью факторов, тем не менее основные тенденции регионального развития проведенный анализ показывает вполне наглядно. Так или иначе, но подавляющее большинство промышленных регионов тяготеет к одному из четырех описанных типов, и стратегия экономического развития каждого из регионов определяется в основном ведущей тенденцией развития.
Помимо экономического развития регионов следует обратить внимание на финансовую зависимость регионов от средств федерального бюджета. По соотношению собственных доходов и расходов бюджета лишь Санкт-Петербург имеет профицит, а около 1/5 всех регионов не обеспечены своими доходами и на половину (см. табл. 2.2. Приложение)
1.4. Инвестиционная политика регионов
1.4.1. Цели и задачи инвестиционной политики региона
Цель инвестиционной политики – создание условий для эффективных вложений в экономику региона. Под эффективными вложениями обычно понимаются такие инвестиционные вложения, которые помимо платы за риск инвестиций позволяют получить приемлемую для инвестора и для региона, принимающего инвестиции, экономическую выгоду в виде, например, прибыли от инвестиций. В этой связи, основным критерием для инвестора будет являться ожидаемая доходность на вложенный капитал в сопоставлении со степенью риска, а для региона – повышение бюджетной эффективности экономики региона.
Повышение бюджетной эффективности региона – положительное изменение регионального бюджетного сальдо. То есть, либо инвестиции должны привести к росту доходов, либо к снижению расходов регионального бюджета.
Основными условиями проведения разумной и привлекательной для инвесторов политики являются следующие условия:
• доступная и полная информация об объектах;
• установленная и прописанная процедура получения прав;
• критерии определения победителей в случае тендеров за право;
• понятный механизм оценки стоимости прав;
• государственный институт регистрации прав;
• государственные меры стимулирования и поддержки инвесторов.
270 В соответствии с заданными условиями могут быть сформулированы следующие задачи инвестиционной политики региона:
• повышение общей инвестиционной привлекательности региона;
• формирование новых источников налоговых и рентных платежей;
• образование новых рабочих мест;
• развитие инфраструктуры;
• восстановление исторической объектов на территории региона;
• формирования здоровой конкурентной среды;
• поддержание благоприятного экологического климата в регионе;
• создание условий для развития малого бизнеса на базе объектов недвижимости.
1.4.2. Основные принципы инвестиционной политики в регионе
Для достижения представленных выше задач, при заранее сформулированных условиях, регион может использовать предоставленные законодательством полномочия и будет основывать свою инвестиционную политику на принципах:
• доброжелательности во взаимоотношениях с инвестором;
• презумпции добросовестности инвесторов;
• сбалансированности публичных и частных интересов;
• открытости и доступности информации для всех инвесторов;
• ясности и простоты инвестиционного процесса в данном регионе;
• равноправия инвесторов и унифицированности публичных процедур;
• объективности и здравого экономического смысла в принимаемых решениях;
• неизменности принятых решений;
• взаимной ответственности властей региона и инвесторов.
1.4.3. Инвестиционная политика как элемент промышленной политики региона
Один из возможных путей ускорение экономического роста в регионе – проведение промышленной политики, в соответствии с которой правительство пытается направить ресурсы в отрасли, по его мнению, перспективные для экономического роста.
Развитие народного хозяйства промышленно развитых стран, интегрированных в мировую экономику, показало, что рыночных сил саморегулирования недостаточно для того, чтобы самостоятельно преодолевать возникающие кризисы.
Прежде всего, из опыта мировых кризисов возникло осознание того, что государство должно активно вмешиваться в экономический процесс. Благодаря этому складывающаяся к определенному времени экономическая ситуация (например, неполная занятость или инфляция) должна быть изменена таким образом, чтобы, используя соответствующие средства (например, увеличение или сокращение денежной массы), можно было достичь поставленных целей (полная занятость или стабилизация уровня цен).
Таким образом, под промышленной политикой понимают совокупность предпринимаемых государством мероприятий, посредством которых, применяя соответствующие средства, воздействуют на экономический процесс для достижения поставленных целей.
Для повышения благосостояния региона вырабатываются цели промышленной политики, к которым относятся:
а). Высокий уровень занятости
В широком смысле слова под этим понимают полное использование всех факторов производства. В качестве масштаба служит степень загрузки совокупного производственного потенциала в народном хозяйстве. В узком смысле слова речь идет о полной занятости производственного фактора "труд".
Ввиду высокой и продолжающейся безработицы достижение полной занятости становится главной задачей экономической политики. Эта задача основывается в первую очередь на представлении о человеческой личности, по которому самоутверждению человека в процессе трудовой деятельности придается первостепенное значение. Кроме того, экономическая, а также политическая независимость работающего по найму человека обеспечивается в длительной перспективе только тогда, когда он уверен в том, что в любое время найдет для себя соответствующую своей квалификации работу.
б). Равновесие экономических операций с другими регионами
В экономических связях с другими регионами и заграницей преследуется цель сбалансировать поступающие и расходные платежи.
Для страны с сильно интегрированной в мировую экономикой, каковой является ФРГ, важно, чтобы ее внешнеэкономические связи развивались "равновесно", так, чтобы все страны – торговые партнеры могли оставаться платежеспособными. Только так можно на длительный срок обеспечить себе преимущества, которые вытекают из международного разделения труда. К тому же экспорт гарантирует рабочие места и представляет собой важную движущую силу экономического роста.
в). Непрерывный и соразмерный экономический рост
Общий экономический рост означает увеличение предложения товаров и услуг, приходящихся на душу населения.
Экономический рост должен, помимо материального потребления, скорее способствовать повышению качества жизни путем создания лучших условий окружающей среды, гуманизации рабочего места, лучшей системы здравоохранения и обеспечения старости.
1.4.4. Региональная система управления инвестициями
Несомненно, что процесс инвестирования в регионе нуждается в управлении. Основным принципом управления инвестициями может быть создание централизованной и иерархиезированной системы, основными целями которой являются:
• стимулирование инвестиционной деятельности в регионе;
• повышение инвестиционной привлекательности региона.
В этой связи, система управления может строиться по трем основным направлениям.
Основные задачи по направлениям состоят в следующем:
1. Региональный брендинг:
• создание нормативно-правовой базы для привлечения инвестиций в регион;
• создание регионального фонда по страхованию инвестиций;
• создание специализированного регионального органа по координации инвестиционной деятельности.
2. Корпоративный брендинг:
• стимулирование создания инвестиционно активных корпоративных структур и улучшения их имиджа за пределами региона;
• поддержка перспективных корпоративных структур, вывод их с микро на мезо уровень;
• стимулирование региональной вертикальной и горизонтальной интеграции для увеличения гибкости инвестиционных ресурсов.
3. Фискальные меры:
• инвестиционное налоговое кредитование;
• реструктуризация взаимных долгов;
• нетарифное регулирование экономических отношений.
В рамках создаваемой системы управления необходимо принятие следующих мер:
а) сфера экономики:
• развитие инфраструктуры;
• аккумуляция ресурсов;
• совершенствование коммуникаций;
б) сфера юриспруденции:
• законодательная защита инвесторов;
• региональные инвестиционные программы;
• бюджетные ассигнования.
Создание и реализация такой системы позволит региону повысить свою инвестиционную привлекательность и осуществить комплекс преобразований для повышения своей бюджетной эффективности.
В этих условиях, необходимо провести классификацию объектов инвестиций, которые для всех участников инвестиционного рынка в регионе могут быть объединены в инвестиционный портфель.
1.4.5. Региональная структура инвестиций
В связи с происходящими в стране экономическими преобразованиями помимо страновых рисков необходимо при выборе инвестиционной ценности анализировать и региональные риски, являющиеся в последнее время наиболее существенными ввиду усиления позиций регионов в макроэкономической политике. Инвестиционные условия региона зачастую определяются не столько его близостью к природным ресурсам сколько экономической инфраструктурой, существующей законодательной базой и развитием системы коммуникаций.
В этой связи, в последнее время происходит смещение центра тяжести управления процессом привлечения иностранных инвестиций с федерального на региональный уровень. Кроме того, субъектами Федерации реализуются собственные региональные программы поддержки инвестиционной деятельности.
Для привлечения инвестиций региональные администрации используют практически все свои возможности, прежде всего по снижению налогов и предоставлению налоговых льгот. Наиболее часто они снижают региональные ставки налога на прибыль, дают освобождение от уплаты в региональный бюджет налога на имущество и других местных налогов, предоставляют отсрочки по арендным платежам. Также практикуется практика заключения прямых инвестиционных договоров с крупными зарубежными инвесторами для реализации крупного инвестиционного проекта с привлечением гарантий федерального Правительства.
Например, во Владимирской области действует Положение о местных льготах для предприятий с иностранными инвестициями, имеющих собственное производство. Согласно ему освобождаются от налога на прибыль в части, подлежащей зачислению в областной бюджет, производственные предприятия с иностранными инвестициями при условии, что оплаченная доля иностранных инвестиций в уставном фонде составляет не менее 30%, а выручка, полученная от производственной деятельности, превышает 70% общей суммы выручки. Налоговые каникулы устанавливаются для таких предприятий сроком на 2 года.
В Белгородской области Законом "Об инвестициях в Белгородскую область" установлено, что налоговые льготы предоставляются, если доля привлеченных средств составляет не менее 30% от общего объема инвестиций в данный проект. Эти льготы касаются налогов на прибыль, имущество и земельного налога сроком на 5 лет при условии отдельного ведения бухгалтерского учета по внешним инвестициям.
В Новгородской области практикуется освобождение от уплаты в региональный бюджет налога на прибыль, имущество, сбора на нужды образовательных учреждений для производственных предприятий с иностранными инвестициями. Льготы предоставляются с момента ввода объекта в эксплуатацию и при условии, что оплаченная доля иностранного инвестора в уставном фонде не менее 30%, а по сумме – не менее 500 тыс. долл.
В Республике Чувашия вновь зарегистрированные предприятия с иностранными инвестициями освобождаются от налога на прибыль, зачисляемого в бюджет республики. Кроме того, до 5% снижается ставка налога на прибыль, если доля иностранного партнера в уставном фонде не ниже 70% и не менее 100 тыс. долларов.
Что касается гарантий, то в российских регионах в основном развиваются схемы гарантирования инвестиций с привлечением государственных средств. Местные органы власти предоставляют иностранным инвесторам республиканские, краевые и губернские гарантии, создают залоговые и инвестиционные фонды, объединяющие государственные и частные финансы.
Также можно отметить опыт Орловской области по созданию страхового инвестиционного фонда для создания необходимых гарантий инвесторам, вкладывающим ресурсы в экономику области. В Орловской области ведется работа по принятию Закона о собственности на землю, который открывает широкие возможности ипотечного кредитования, что несомненно повышает надежность выдаваемых займов и снижает кредитные риски инвесторов.
В целом, работа региона по повышению инвестиционной привлекательности должна иметь целью минимизацию различных видов инвестиционного риска, которые присущи всем регионам без исключения, и это: экономический, финансовый, законодательный, политический, социальный, экологический, криминальный риски.
Инвестиционная активность довольно существенно дифференцируется по регионам. Анализ инвестиционной деятельности в региональном разрезе показывает, что в Центральный и Западно-Сибирский по-прежнему направляется до 2/5 общего объема инвестиций в основной капитал. Вместе с тем в структуре территориального распределения инвестиций происходит постепенный сдвиг от регионов преимущественно ресурсно-сырьевой специализации к регионам с высоким индустриально-аграрным, потребительским, интеллектуальным и инновационным потенциалом. Распределение иностранных инвестиций в территориальном разрезе характеризуется сохранением позиций Центрального экономического района, прежде всего Москвы, сырьевых регионов (Татарстан, Тюменская, Омская области), крупных машиностроительных центров (Свердловская область).
Инвестиционная активность в территориальном аспекте во многом определяется региональным законодательством. Например, в Амурской, Владимирской, Иркутской и Саратовской областях, Татарстане были приняты наиболее полные пакеты законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельность в регионе. Они предусматривают налоговые льготы и каникулы для инвесторов, предоставление льготных кредитов, гарантий и защиту прав инвесторов, защиту создаваемой собственности и режим благоприятствования при осуществлении внешнеэкономической деятельности.
1.4.6. Законодательная база, гарантии и защита инвестиций
Сложившиеся к настоящему времени формы гарантий и защиты иностранных инвесторов могут быть сведены к трем уровням: федеральному, региональному и уровню корпораций.
На государственном уровне защита иностранных инвестиций обеспечивается прежде всего российским законодательством. Действующий с 1991 г. Закон "Об иностранных инвестициях в РСФСР" (с изменениями и дополнениями от 19 июля 1995 г.) предоставил иностранцам национальный режим предпринимательской деятельности, что само по себе вполне отвечает международным стандартам. Однако российский предпринимательский климат довольно суров, что отпугивало инвесторов, привыкших к более тепличным условиям. Именно поэтому вначале пришлось вводить для иностранных инвесторов различные льготы.
В последние годы наблюдается устойчивая тенденция перехода от предоставления предприятиям с иностранными инвестициями льгот общего характера к предоставлению селективных льгот, направленных на стимулирование инвестиционной активности иностранного капитала в отдельных сферах российской экономики. При этом происходит сокращение количества льгот, предоставляемых специально для предприятий с иностранными инвестициями.
Весьма существенными для иностранцев являются государственные гарантии. Однако они требуют привлечения значительных средств из федерального бюджета, который, мягко говоря, не очень богат. Поэтому и здесь идет поиск более гибких финансовых схем и механизмов. Прежде всего это заключение Россией многосторонних и двухсторонних соглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений. К настоящему времени заключено 42 соглашения о взаимной защите и поощрении капиталовложений (из них вступило в силу 37).
1.4.7. Методы повышения инвестиционной привлекательности региона
В качестве методов, консолидирующих экономику региона и повышающих ее конкурентоспособность на финансовом рынке и, как следствие, инвестиционную привлекательность, можно рассматривать создание региональных инвестиционных корпораций (РИК) на базе отдельных муниципальных образований. Как правило, во многих регионах России этому есть ряд причин:
• низкая эффективность использования имеющегося финансового потенциала региона и государственной собственности;
• высокая доля теневой экономики и непрозрачность финансовых потоков субъекта Федерации;
• "завалы" на пути финансовых потоков и проблема неплатежей;
• отсутствие механизма привлечения инвестиций.
Предполагается, что РИК должны сконцентрировать наличествующие активы и финансовый капитал, направить их на развитие территории в рамках комплексных инвестиционных проектов.
Одной из ключевых задач РИК является "достройка" общего массива хозяйствующих субъектов региона до, так сказать, рыночного вида. С участием РИК, а возможно и в качестве ее структурных элементов предполагается создание целого ряда компаний и корпораций: трастовых, лизинговых, финансовых, страховых и т. п.
Имея огромный экономический потенциал, регионы сегодня не обеспечивают его эффективного использования. Центральная задача РИК – инвентаризация активов территориального образования и текущий мониторинг ресурсов. Под активами в данном случае понимаются природный, финансовый, производственный, социальный и другие потенциалы. Особое внимание будет уделено государственной, в первую очередь собственности субъектов Федерации, и муниципальной, а также приоритетам ее эффективного использования.
Предполагается также решить проблему низкой финансово-хозяйственной дисциплины предприятий и развязать узлы взаимозадолженностей, в том числе связанные с бюджетными долгами и долгами энергетикам. Система региональных инвестиционных корпораций позволит "вывести на свет" значительную долю теневого капитала, объемы которого, по различным оценкам, соизмеримы с объемами легальных финансовых потоков.
Консолидация производственного потенциала региона в рамках совокупности инвестиционных корпораций регионального уровня позволит предприятиям улучшить систему планирования и взаимодействия, повысить свою инвестиционную привлекательность, реализовывать совместные проекты по развитию транспортной и социальной инфраструктуры, ресурсосбережению и экологии.
В рамках РИК для достижения общих целей должны объединиться средства государства, предпринимателей и населения. Финансовые пирамиды уходят в прошлое. Основу стабильного развития составит вложения в реальный сектор экономики, и сегодня это способны сделать только регионы.
2. Методические основы исследования инвестиционной привлекательности региона на примере Москвы
2.1. Разработка методики оценки инвестиционной привлекательности
2.1.1. Система основных показателей инвестиционного рейтинга
Инвестиции, как известно, характеризуются потенциальной выгодой и риском. В соответствии с этим все российские регионы рассматривались мной в плоскости потенциал-риск. В свою очередь, инвестиционный потенциал и риск – это агрегированное представление целой совокупности факторов.
Так, при определении инвестиционного потенциала необходимо учесть основные макроэкономические, социально-демографические и другие характеристики региона. Были выделены девять основных факторов, точнее, частных потенциалов:
• ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
• трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);
• производственный (результаты деятельности в основных сферах хозяйства региона);
• инновационный (уровень развития НИОКР и их финансирования, внедрение достижений научно-технического прогресса в регионе);
• институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
• инфраструктурный (транспортно-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);
• финансовый (объем бюджетных доходов, прибыльность предприятий и доходы населения региона);
• потребительский (совокупная покупательная способность населения региона).
• экспортный (наличие в регионе ресурсов или производство продукции, имеющей спрос на мировых рынках)
Однако перечисленные виды потенциала опять-таки носят обобщенный характер. Каждый из них рассчитывается как взвешенная сумма ряда статистических показателей (всего в результате корреляционно-регрессионного анализа было выделено около пятидесяти наиболее важных первичных показателей). Ну а общий инвестиционный потенциал региона в свою очередь определялся как взвешенная сумма частных потенциалов.
Значения весовых коэффициентов – наиболее ответственный элемент методики. Для того чтобы свести к минимуму элемент субъективизма, я провел опрос среди известных мне по опыту предыдущей работы в инвестиционной компании аналитиков ведущих российских и иностранных инвестиционных компаний и банков (CSFB, Merill Lynch, Morgan Grenfell Securities, "Объединенная Финансовая Группа", "ЦентрИнвест Секъюритиз", МДМ-Банк, НИКОЙЛ и др.). Используемые мной коэффициенты – это осредненное представление хозяйственных субъектов о важности тех или иных показателей.
Результаты опроса показали, что взгляды потенциальных инвесторов на оценку инвестиционного климата довольно близки, а значит, предложенный рейтинг является достаточно объективным. Для "усредненного" инвестора наиболее значимы потребительский потенциал и законодательный риск, в то время как экологический риск и ресурсный потенциал наименее значимы при выборе места инвестирования. Малую значимость ресурсного потенциала можно объяснить различными ограничениями и оговорками при доступе новых инвесторов к наиболее доходным видам и месторождениям ресурсов.
Наконец, весовые коэффициенты отнормированы таким образом, что значение инвестиционного потенциала и его составляющих характеризует долю региона (в процентах) в соответствующем общероссийском потенциале.
Величина инвестиционного риска отражает вероятность потери инвестиций и дохода от них. За единицу принят среднероссийский уровень риска. Расчет риска осуществлялся аналогично расчету инвестиционного потенциала. В качестве основных составляющих рассматривались следующие виды риска:
• экономический (тенденции в экономическом развитии региона);
• финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и состояние финансов предприятий);
• политический (поляризация политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, легитимность местной власти, интенсивность несанкционированных акций протеста);
• внешнеэкономический (зависимость экономики региона от импорта);
• социальный (уровень социальной напряженности);
• экологический (уровень загрязнения окружающей среды включая радиационное);
• криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений и масштабов экономической преступности);
• законодательный риск (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства, налоговые льготы).
2.1.2. Порядок сбора исходных данных и проверка их достоверности
Источниками информации для составления рейтинга стали материалы местных администраций, министерств и ведомств РФ, рейтингового агентства журнала "Эксперт", а также данные предоставленные мне инвестиционными аналитиками банка "Credit Swiss First Boston". Но все же основным источником стал сборник, подготовленный Госкомстатом России на основе данных, получаемых органами государственной статистики от предприятий, организаций, населения путем проведения переписей, выборочных обследований и других форм статистического наблюдения, данных министерств и ведомств Российской Федерации (Министерства финансов, Министерства внутренних дел, Министерства транспорта, Государственного таможенного комитета, Центрального банка, Федеральной миграционной службы, Федеральной службы России по гидрометеорологии и Мониторингу окружающей среды и др.), а также информации, получаемой от организаций, которые проводят обследования, опросы по сбору определенных сведений экономического и социального характера, и материалов международных организаций.
Так как данный сборник подготовлен и выпущен Госкомстатом России и является, по сути официальным государственным изданием, не вызывает сомнения объективность и достоверность предоставленной в нем информации.
В этом сборнике представлены статистические данные о социально-экономическом положении России в 1998 г. в сравнении с предыдущими годами периода экономических реформ в стране. По многим показателям данные приведены за 1970, 1975, 1980, 1985 гг., а по ряду – в более длительной динамике. В сборник включено более 800 таблиц, характеризующих развитие российской экономики в целом, а также отдельных ее отраслей и секторов. Некоторые показатели приведены в разрезе экономических районов и регионов Российской Федерации.
Данные рассчитаны в соответствии с принципами современной методологии, что позволяет сопоставить их с международными показателями.
2.1.3. Метод анализа регионального инвестиционного потенциала
Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического "здоровья". Потенциал страны или региона в своей основе характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т. п.), потребительский спрос населения и др.
Так, при определении инвестиционного потенциала необходимо учесть основные макроэкономические, социально-демографические и другие характеристики региона.




Тэги: Российские регионы как объект иностранного инвестирования, Россия в поле зрения иностранных инвесторов, Направления экономического развития регионов России, Инвестиционная политика регионов



x

Уважаемый посетитель сайта!

Огромная просьба - все работы, опубликованные на сайте, использовать только в личных целях. Размещать материалы с этого сайта на других сайтах запрещено. База данных коллекции рефератов защищена международным законодательством об авторском праве и смежных правах. Эта и другие работы, размещенные на сайте allinfobest.biz доступны для скачивания абсолютно бесплатно. Также будем благодарны за пополнение коллекции вашими работами.

В целях борьбы с ботами каждая работа заархивирована в rar архив. Пароль к архиву указан ниже. Благодарим за понимание.

Пароль к архиву: 6T4681

Я согласен с условиями использования сайта